5 月 22 日台股寫下亮眼的一頁，加權指數在成交量達 1.18 兆元的巨量加持下，強彈 899.76 點（ 2.18%），最終收在 42,267.97 點。然而，在這波由大盤帶動的全面反彈中，市場最值得玩味的細節並非指數漲幅，而是主動 ETF 經理人的策略。
一方面，指標性主動 ETF 如 00981A 與 00991A 在反彈當日選擇「不盲目追價」，而是靜待原本配置隨大盤回升，且兩者規模分別單日顯著回補 141.33 億與 26.18 億元，顯示前幾日的贖回壓力已暫時獲得舒緩。
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另一方面，上週資金共識極為明確，經理人正悄悄將戰線擴大。雖然台積電（2330）與聯電（2303）仍獲資金基底支撐，但國巨（2327）單週狂吸 41 億、欣興（3037）進帳 30 億，加上嘉澤、聯發科、智邦、奇鋐等標的百花齊放，種種跡象表明：AI 主線地位依舊穩固，但資金已正式從「權值獨秀」往被動元件、載板、IC 設計、連接器、散熱與網通等「AI 第二圈」全面擴散。
以下是投資人「波波流 投機指揮所」臉書粉專解析上周各個主動ETF經理人的動向：
「5/22 主動 ETF 經理人動向觀察
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台股大盤強彈，加權指數收在 42,267.97 點，上漲 899.76 點，漲幅 2.18%，成交金額約 1.18 兆元。但22 日最有趣的不是大盤漲，而是主動 ETF 的操作出現兩種狀態：
00981A、00991A 22 日沒有明顯加碼。
這代表它們不是在反彈日追價，而是讓原本部位先跟著大盤回升。
尤其 00981A 前幾天規模一路縮水，市場會擔心是否有贖回壓力，但 5/22 規模從 2477.8 億回升到 2619.13 億，單日增加 141.33 億，壓力暫時舒緩。
00991A 也一樣，規模從 446.78 億回升到 472.96 億，增加 26.18 億。
沒有追價，但原本配置受惠大盤反彈。
這週主動 ETF 共識買進最明顯的是：
國巨* 2327 41 億，8 家買進。
欣興 3037 30 億，6 家買進。
台積電 2330 35 億。
聯電 2303 31 億。
嘉澤 3533 24 億。
聯發科 2454 22 億。
智邦 2345 17 億。
奇鋐 3017 16 億。
這代表 AI 主線還在，但資金不只是買台積電，而是往 被動元件、PCB／載板、IC 設計、連接器、散熱、網通 擴散。
ETF 個別來看：00403A 還是最積極。
5/22 加碼聯發科、日月光、國巨、欣興、南電、聯亞、奇鋐、金像電、嘉澤、臻鼎、光聖等，幾乎是整條 AI 供應鏈一起買。
這檔目前比較像「資金流入後持續建倉」。
00982A 則是往 AI 第二圈移動。
這有點像從原本偏通路或成熟股，轉往更有成長彈性的 AI PC、PCB、設備工程鏈。
00992A 動作較精準。
加碼聯發科、智邦、南俊國際，減碼愛普。
方向還是科技股，但更集中在 AI 網通、IC 設計與中型成長股。
00988A 最單純。
只明顯加碼欣興，代表它直接押 AI 載板／PCB 景氣延續。
我的觀察：5/22 不是單純反彈，而是資金重新確認 AI 供應鏈。
比較重要的訊號是：
00403A 繼續進攻。
00982A、00992A 往 AI 第二圈擴散。
00981A、00991A 沒有追價，但規模回升，代表壓力暫時降低。
接下來不只看台積電，反而要看這些 AI 第二圈族群能不能接棒：國巨、欣興、聯發科、智邦、嘉澤、奇鋐、南電、日月光。」
