美國聯準會（Fed）將於美東時間週三（30日）公佈利率決議，市場普遍預計基準利率將維持不變，以等待更多數據來揭示關稅對消費者價格的影響。不過，本週政策會議上的相關的爭論，可能會增強市場對秋季降息的預期。
利率期貨顯示，多數投資人押注九月份的會議可能降息。而聯準會主席鮑爾正面對來自美國總統川普及其政府幕僚「快降息」的施壓，本週，他可能還會面臨多位官員的反彈，這些官員希望為正在放緩的勞動市場提供支持。
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財經網站《Invetsing.com》指出，此次利率決議正值多項關鍵經濟數據發佈之際，包括週五（8月1日）將發布的月度就業報告。經濟學家預計，由於川普政策的不確定性，持續拖累經濟前景，七月份就業報告將顯示「就業增長放緩」。
富國銀行高級經濟學家薩拉．豪斯（Sarah House）表示，「即使沒看到政策利率有任何變化，但我認為，從一些看到的跡象表明，政策路徑正處於轉折。當然，大多數委員會的人似乎還不認為已達到該程度——他們仍對關稅對通膨的影響保持警惕。」
聯準會內部出現裂痕
許多分析師認為，聯準會理事沃勒（Christopher Waller）及聯準會負責監管事務的副主席鮑曼（Michelle Bowman）可能會提出反對意見。這兩位川普任命的官員都表示，鑑於就業風險上升，當前的利率水平過高。
本月稍早，沃勒暗示持不同意見，稱聯準會應立即採取行動，支持「處於危機邊緣狀態」的勞動力市場。鮑曼在六月也曾表示，如果物價壓力持續保持在低位，她可能最早在本月就支持降息。若沃勒和鮑曼都投反對票，這將是自 1993 年來首度有兩位委員投反對票。沃勒被認爲是川普考慮在鮑爾明年五月任期屆滿後接替他的候選人之一。
不過，一些評論人士對投票結果出現分歧不以爲然。摩根大通首席美國經濟學家費羅利（Michael Feroli）上週五（25日）表示，他認為，這兩票反對票「更多是為爭取聯準會主席的任命，而非對經濟狀況的評估」。
畢馬威會計師事務所美國首席經濟學家黛安．斯旺克（Diane Swonk）也說，在政策轉折點臨近之際，常見到出現不同意見的情況。上週四，她出示報告提到，「鑑於關稅的影響存在很大不確定性，且聯準會越來越接近決定降息時程，人們應預料到會出現分歧。」
雖沃勒和鮑曼關注的是就業數據，但其他多數官員更擔心通膨。在六月份 FOMC 官員發佈的預測中，可明顯看出關稅對價格的影響及聯準會應對舉措存在不確定性：在會議上 19位官員中，有 10位希望今年至少進行降息兩碼，但有 7位官員卻預估不會降息。
最近的通膨報告顯示，受關稅影響的部分商品價格上漲，包括玩具和家電。但根據消費者價格指數，六月的通膨率連續第五個月低於預期，表明價格尚未普遍反應關稅壓力。市場認為，考慮到後疫情時代的通膨路徑，一些聯準會官員更加謹慎，認爲關稅可能需要更長時間才能顯現。
關注鮑爾會後談話
鮑爾在此次記者會上幾乎會被問及關稅和通膨問題。他可能會保持謹慎，重申在通膨率仍高於聯準會 2%目標下，聯準會有責任維持物價穩定。
然而，鮑爾同時也暗示，優於預期的數據和最近宣佈的貿易協議，降低了通膨出現最壞情況的可能性，這與近期其他官員的言論相呼應，並為九月的降息打開了大門。聯準會將於 9 月 16 日至 17 日召開會議，屆時，他們手中將握有另外兩份就業報告，且將有更多有關通膨、消費支出和住房方面的數據。
至目前爲止，經濟學家們對關稅為何沒對價格產生更大影響感到困惑。管理策略諮詢機構帕特儂－安永（EY—Parthenon）首席經濟學家格雷戈里．達科（Gregory Daco）表示，可能有多種因素在起作用，像是企業為應對關稅而提前增加庫存，以及供應鏈各環節之間的成本分擔等。但他指出，「我預計鮑爾將會著重闡述這些機制，並強調這些成本壓力已開始顯現，不過同時，仍會保持平和理性的敘述風格。」
即便可能會被問及有關川普施壓降息的問題，但分析師預期，鮑爾應該還是會將重點放在經濟層面上。摩根大通的費羅利表示，「在鮑爾準備好的答案裏，將充斥與貨幣政策（降息）毫無關聯的內容。預計所有這些媒體的機會可能會被帶過，鮑爾會重申，他專注於國會賦予他的職責。」
