全球金融市場因美國最新的「對等關稅」政策而暴跌。所幸，政策出現戲劇性緩衝。美國總統川普周三（9日）宣布，對於未報復美國的國家，關稅措施將暫緩 90 天實施，並在協商期間對大部分國家的稅率調降至 10%，全球股市隨即反彈回升。不過，法國巴黎銀行財富管理指出，在此 3 個月內的協商期間，關稅政策風險並未完全消失，投資人仍需重新構思資產配置。
看好歐洲 點名循環經濟、基建、電動化產業
首先在股票配置上，法巴銀財富管理指出，關稅調升將增加通膨壓力、壓縮企業利潤，將美股評價自「中性」下調至「減碼」，尤其科技類股、消費類股將首當其衝。對於美國的原物料及金融類股，看法也從正面下修至「中性」，且也不再偏好中小型股。
美股評價遭下修，法巴銀將眼光轉向海外，並看好英國、日本、中國、新加坡及印尼市場。產業方面，看好全球醫療保健類股、工業類股，及歐洲金融類股。歐洲因貸款需求回溫、淨利差擴大而使有利於金融；並對歐洲公用事業類股上調看法至「正面」；但下調了歐洲旅遊業類股至「負面」。
題材上，法巴銀指出，歐洲的循環經濟、電動化概念股、及長期面臨投資不足的基礎建設，尤其是能源、交通、水資源等方面直得留意。無論是私募或已上市的基礎設施投資標的，都可望獲得優異的投資回報。
看好歐洲債、中短期債券
公債方面，法巴銀財富管理看好歐元區與英國政府債券，以及十年期以內偏中、短期的美國公債，並預期 12 個月內美債十年期殖利率為 4.25%、德國公債殖利率為 2.5%；公司債方面，則偏好歐洲投資級債，尤其是金融債，該類別債券的高殖利率與穩健的財務體質有助表現。另外，對英國投資級債的看法也轉為正面，該類別債券的平均殖利率達 5.5%，具吸引力。
至於新興市場債方面，法巴銀指出，因貿易戰的衝擊、各新興國家貨幣相較美元走弱、評價偏高等因素，而壓縮收益空間，對新興市場債持「中性」看法，但經濟基本面仍具支撐。
金價上看至3,200美元／盎司
大宗商品與外匯方面，法巴銀財富管理表示，由於受到地緣政治緊張與歐洲央行購金潮的支撐，對於黃金未來 12 個月的目標價從每盎司 3,000美元，上調至 3,200美元。不過，工業金屬方面，受關稅戰使全球經濟成長趨緩的影響，投資前景由正面轉趨「中性」。
而且因面臨全球需求疲軟、石油輸出國組織與夥伴國（OPEC＋）將減少產量，法巴銀對原油價格走勢持「負面」看法，預期布蘭特原油會落在 60～70美元區間。
匯率方面，美國的不確定性和避險情緒，通常會支撐美元表現；預計歐元兌美元匯率將回落至 1.05，並在未來 12 個月內在此區間波動。加上關稅影響將至，美元兌日圓未來 3 個月及 12 個月的目標價均落在 150日圓。
總結來說，法巴銀財富管理看好歐洲金融、公用事業類股；債券偏好中短天期的歐洲投資級債、金融債；並持續上修金價展望。
