台股今年來走勢震盪劇烈，至今（26）日加權指數仍下挫 3.36%。對於第二季展望為何，瀚亞投信表示「台股具三大利多支撐。」

瀚亞投信國內投資部主管姚宗宏表示，支撐台股第二季的三大利多，包括多數產業的業績有望重回正軌，烏俄停戰後的重建需求；輝達（NVIDIA）的新款 AI 伺服器「GB」系列，台系供應鏈可望持續有新廠打入新平台；及在中國 DeepSeek 掀起的平價 AI 效應下，邊緣應用的潛在需求持續樂觀，有利於多數產業生產力循環向上。

不過，姚宗宏也指出，台股評價處於中性水準，至今日大盤本益比約 20.4倍，過去亮點產業過度集中，大部分產業仍呈現萬般皆下修的情況，AI 產業也有遞延與趨緩疑慮，加上川普政策與全球地緣政治風險，研判台股第二季走勢將呈高檔劇烈波動。

台股因產業類股輪動快速，難以判斷主流。對此，姚宗宏指出，AI 終端應用有機會在下半年問世，屆時 AI 類股可望重回主流，短線因 DeepSeek 事件讓市場擔憂未來高階晶片需求不如原先樂觀，台灣相關供應鏈評價遭降評；AI 供應鏈資金持續移轉，由硬體組裝轉向光通訊、新平台等，關稅所衍生的問題，使電子產業衍伸出提前備貨效應。

另外，可關注車用半導體，目前正處去化庫存階段，且廠商的平均毛利率在 2024 年第二季已趨穩，預估第二季將重啟拉貨，車用電子需求有望穩定提升。

潛在利多

  1. 多數產業業績重回成長軌道／烏俄停戰後的重建需求
  2. 輝達新 AI 伺服器「GB」系列，台系供應鏈持續有新供應商打入新平台
  3. 樂觀看待AI邊緣運算潛在需求，利於多數產業生產力循環向上

潛在風險

  1. 股市評價適中，仍高於過去五年平均值
  2. 亮點產業過度集中，AI有遞延或趨緩的疑慮
  3. 川普新政/全球地緣政治風險

關注產業

  • AI 伺服器供應鏈—電力／ODM組裝／光通訊
  • AI 邊緣運算—PC、手機、電競、工業電腦
  • 網路通訊—低軌衛星、機器人
  • 景氣循環（防禦型）—紡織製鞋、工具機、金融、原物料