晶圓代工龍頭台積電（TSMC）今（4）日凌晨宣布，未來 10年將在美國擴大投資 1,000億美元，將新設 3座晶圓廠、2座先進封裝廠、及 1座研發中心，天風國際證券分析師郭明錤對此分析，此對台積電是「短空長多」，並點出對台積電而言最重要的，是市場的需求及先進製程可否維持領先。

郭明錤指出，台積電於今日公布的最新美國投資計劃，與原本的計劃不同，增加了 1,000億美元，並刪除一座先進節點晶圓廠、增加了一座先進封裝廠和研發中心的建置。「這是一次雙贏的談判。美國政府清楚知道自己要什麼，而台積電則在美方的要求和商業利益之間尋找平衡，以實現股東價值的最大化。」

郭明錤認為，雖然 1,000億美元的投資看似規模巨大，但並無規範細節，因此未來可根據情況彈性調整這筆支出，從而可望減輕對盈利能力的影響。但台積電最大的挑戰，仍是市場需求和先進製程技術的領導地位。此外，也指出美國政府推動建造另一家先進封裝工廠，旨在增加完全在美製造的人工智慧（AI）晶片的份額，凸顯人工智慧在國家安全和商業中的作用；而新的研發中心則會增強美國半導體研究能力。

郭明錤表示，川普政府在加強與中國的談判力的同時，向美國民眾展示了其在半導體國產化上的執行效率，優於上屆政府。且台積電新一輪投資大大降低了地緣政治、關稅和反壟斷風險，並實現了股東價值最大化：

一、加強美台合作。依照台積電的規劃，即使美國所有先進製程工廠全部完工，也僅佔該公司全球產能的 5%～7%左右。未來幾年，美國客戶將嚴重依賴台積電在台灣的產能，而美國廠的營運，也將大量依賴台灣技術團隊的遠端支援。

二、毛利率的影響和新的受益者。美國工廠的平均毛利率約為 30～35%。一旦全面投入運營，它們可能會使台積電的整體毛利率降低 1.5%～2%。為了抵​​消這影響，台積電將壓縮其供應鏈以降低價格，這對現有供應商構成挑戰，同時為新供應商打開大門，並提供潛在的投資機會。

三、投資金額的擔憂被誇大。投資者可能擔心這 1,000億美元的投資對獲利能力的影響，但這種擔憂被誇大了。除了上述提到的彈性支出調整外，我的理解是台積電將海外投資控制在一定比例內。這可能意味著未來對德國和日本的投資將減少。此外，隨著美國新建先進封裝工廠，台積電可能不再需要購買群創光電的工廠。

四、研發中心福利。美國研發中心帶來兩大主要好處：1）挖掘英特爾、IBM 和上游公司的人才；2）與美國材料供應商進行更緊密的合作——這是台積電現在面臨的比 N2 或 N16 產量更大的挑戰。

五、短期內有隱憂，但長期來看對台積電有利。我明白為什麼市場擔心台積電最新的美國投資，但這些擔憂被誇大了。如前所述，台積電面臨的根本挑戰仍然是市場需求、與維持先進製程技術的領先地位。