美國一月通膨數據出爐，結果比市場預期來得火熱，美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）日前在國會聽證會備詢時表示，「我們不需要急於調整我們的政策立場」，暗示接下來一段時間，聯邦利率將維持在高位。
隨著川普關稅戰開打，推升市場對通膨疑慮，十年期公債殖利率週三（12日）彈升近 2%，反映在債市交易上，近一個月受益人數增加 Top 10 的債券ETF中，有 6檔是存續期間介於1～5年間的短天期債券，而有 5檔的殖利率約落在 5%之上；其中，又有 3檔的年化殖利率相對突出、同時票面利率也相當高，包括富邦全球非投等債（00741B）的 7.74%、凱基美國非投等債（00945B）的 7.53%、群益優選非投等債（00953B）的 6.62%。
凱基美國非投等債ETF經理人鄭翰紘表示，受到美國新政府關稅政策不確定性高影響，美國十年期公債殖利率波動加劇，預期公債殖利率第一季將在 4.2～4.7%區間震盪，美國聯準會利率決策也傾向採取「停看聽」，而對利率敏感度相對低的「短天期」、且高殖利率的非投等債浮現投資價值，吸引存債族青睞。
鄭翰紘指出，川普政府上台後，啟動了包含加徵關稅在內一連串「讓美國再次偉大」的財政政策，可望吸引資金回流美國；進一步觀察 S&P 500 企業去年第四季財報表現及總體經濟數據，也可以發現美國經濟穩健無虞。有鑑於美國經濟成長穩健、企業資產負債表狀況良好，再融資壓力可控，不良資產規模較小，預期 2025 年美國非投等債的違約率為 1.25%，低於美國非投資等級債長期平均違約率的 3%，違約風險相對低。兼顧放大票息收入與降低利率風險的短天期美國非投等債ETF，不失為債券投資好選擇，可逢回伺機布局。
