蘋果（Apple）最新財報出爐，營收、獲利均優於市場預期，iPhone 新機銷售強勁，Mac 業務也持續成長，帶動單季營收破 1,100 億美元。不過，記憶體價格上漲恐侵蝕獲利，加上大中華區營收及服務業務表現未達市場期待，讓亮眼財報蒙上陰影。
蘋果股價週一（2 日）收跌 1.83% 至 338.32 美元，財報公布後盤後一度下挫逾 4%，反映投資人對後續獲利展望的疑慮。
營收、獲利雙超標 iPhone 銷售年增逾 17%
根據蘋果公布 2026 會計年度第四季（截至 9 月 26 日）財報，單季營收 1,144.77 億美元，年增 11.7%；稅後淨利 307.11 億美元，年增 11.8%；每股盈餘（EPS）為 2.1 美元，年增約 14%，營收與 EPS 均優於華爾街預期。
從產品業務來看，iPhone 仍是蘋果最重要的成長引擎，第四季營收達 575.83 億美元，年增 17.5%，占整體營收約五成，主要受惠 iPhone 18 Pro 系列上市初期銷售強勁。
Mac 業務表現同樣突出，單季營收 107.92 億美元，年增 23.7%，為主要產品線中成長最快的業務；反觀 iPad 營收 62.29 億美元，年減 10.4%，穿戴裝置、居家及配件營收 83 億美元，年減 7.9%，呈現不同產品線表現分歧的情況。
至於向來被視為蘋果穩定獲利來源的服務業務，第四季營收 315.73 億美元，雖年增 9.8%、再創新高，卻略低於市場預期的 315.8 億美元，成長動能放緩也引發關注。
記憶體漲價衝擊毛利率 大中華區營收不如預期
儘管財報成績亮眼，蘋果對下一季的獲利展望卻相對保守。公司預估下一季毛利率將落在 45% 至 46%，低於第四季的 47.9%，主要受到記憶體等零組件成本上升影響。
隨全球科技大廠持續擴大 AI 資料中心投資，DRAM、NAND Flash 等記憶體需求升溫，推升市場報價，也增加蘋果的採購成本。值得注意的是，第四季毛利率還包含約 1 個百分點的關稅退款挹注，意味未來若缺乏相關一次性利益，成本壓力可能更明顯。
此外，蘋果第四季大中華區營收約 175.4 億美元，雖年增約 21%，仍低於分析師預估的 185.8 億美元。中國市場競爭激烈，加上當地品牌持續搶攻高階智慧手機市場，蘋果後續能否維持銷售成長，仍有部分投資人持有疑慮。
服務業務展望也未能完全消除市場疑慮。蘋果預估下一季服務營收年增約 8%～9%，低於分析師預期的 10.7%，顯示即使硬體銷售持續成長，高毛利服務業務的擴張速度仍可能放緩。
加速 AI 布局 新版 Siri 上線、成本壓力同步浮現
AI 也是此次蘋果財報會的焦點。新任執行長特納斯（John Ternus）指出，搭載新一代 Apple Intelligence 的 Siri AI 已於今年 9 月率先在美國推出英文測試版，10 月進一步擴展至日、韓、法等語言。
新版 Siri 不僅具備更自然的對話能力，還能理解使用者的個人情境、辨識螢幕內容，並跨應用程式執行任務。蘋果也與 Google 合作，運用 Gemini 模型技術強化 AI 功能，同時維持裝置端運算與私有雲端運算（Private Cloud Compute）架構。
特納斯強調，iPhone 將扮演個人 AI 中樞，Mac 也將成為重要的 AI 運算平台，期望藉此帶動裝置升級需求。不過，AI 投資同樣帶來成本挑戰，財務長 Kevan Parekh 表示，下一季毛利率預估降至 45%～46%，除了記憶體漲價，也反映 Siri AI 擴大部署的相關支出。隨蘋果積極推進 AI 應用，相關功能能否轉化為換機需求及服務收入，將成市場觀察後續成長的重要指標。
端看全年表現，蘋果 2026 會計年度營收達 4,788.34 億美元，年增 15.1%，再創歷史新高；全年淨利約 1,321.75 億美元，年增約 18%，顯示整體營運基本面仍具韌性。不過，市場對蘋果的評價已不僅取決於 iPhone 銷量，更關注零組件漲價能否順利轉嫁、服務業務能否恢復較快成長，及中國市場競爭對獲利的影響。