號稱可「全球一次買進」的全球市值型 ETF ——貝萊德世界股票（009826），掛牌上市後連兩個交易日收紅，市場紛紛關注其持股布局。

指數化投資達人「清流君」發文分析，儘管 009826 不完全等於美國知名全球股票 ETF「VT」（Vanguard Total World Stock ETF），但整體建倉完成度比預期更高，更接近「全球市值型股票的最佳化版本」。

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根據最新資料，009826 目前持有 1,496 檔股票、9 檔國家型 ETF 及 3 檔股指期貨，股票部位約占 97.93%，加計期貨後，整體股票曝險約 99.7%。清流君分析，雖帳面上美元現金占比逾 30%，但同時也持有大量歐元、日圓、英鎊、加幣等負現金部位，抵銷後淨現金僅約 1.47%，認為主要是反映 ETF 跨國建倉、換匯及交割需求，並非刻意保留大量現金。

美國仍占六成　反映全球市值而非主動押注

從國家配置來看，美股權重約佔 61.64%，若再加計 S&P 500 期貨部位，美股有效曝險約 62.8%；其次依序為日本 5.63%、英國 3.38%、加拿大 3.04%、台灣 2.86%、中國 2.41%、法國 2.24%、瑞士 2.13%、韓國 2.02%，及德國 1.99%。

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清流君指出，這並非基金刻意重押美股，而是全球股票市值本來就由美國企業占最大宗，因此權重自然最高。

另外，部分市場如印度、西班牙、巴西、沙烏地、阿聯、泰國、馬來西亞及印尼，009826 並未逐一買進個股，而是透過 iShares 國家型的 ETF 取得曝險。清流君認為，投信這麽做有助於降低跨市場交易、保管及建倉成本，是目前基金規模下較有效率的最佳化複製方式。

前十大持股七巨頭為主　台股占比不到3%

持股方面，009826 前十大成分股與全球市值結構大致一致，包括輝達（NVDA）4.51%、蘋果（AAPL）3.69%、Alphabet 兩種股別（GOOG、GOOGL）合計 3.33%、微軟（MSFT）3.13%、亞馬遜（AMZN）2.49%、博通（AVGO）1.79% 及台積電（2330）1.69%等，前十大合計約占 23.4%。

台股方面，權重則約 2.86%，共持有 38 檔個股，其中以台積電占 1.69% 最高，其次為聯發科（2454）0.2%，鴻海（2317）及台達電（2308）各約 0.09%。

清流君表示，09826 與 0050 的關係並非互相取代，而是扮演不同角色。0050 聚焦台灣大型權值股，009826 則負責全球市場配置，「並不是買海外就代表看壞台股」。

不是「VT翻版」　真正要觀察的是追蹤誤差

清流君也提醒，009826 追蹤的是「標普 TIP 世界股票指數」，其成分股約 2,269 檔，直接持股覆蓋率約 66%，並非如 VT 超過一萬檔股票的完整版本，指數選股也排除流通市值低於 10 億美元的小型公司，因此更精確的定位應是「全球市值型股票的最佳濃縮版」。

他認為，ETF 是否值得長期持有，關鍵並非持有幾千檔股票，而是未來扣除管理費、交易成本、股息稅負以及 ETF 內含成本後，與追蹤指數之間的實際追蹤誤差（Tracking Difference）是否夠小。此外，由於該指數每年九月會進行定期調整，目前持股結構未來仍可能出現變化。

 

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#投資一定有風險，投資有賺有賠，投資前應檢視自身能力，申購前應詳閱公開說明書。