日本央行（BOJ）為期兩天的貨幣政策審議會議結束，政策委員會決議將短期利率維持在 0.75% 不變；但此次投票結果為6：3，相較於上次 8：1 結果更加突顯出，9 位委員在當前複雜環境下的意見分歧。
本次會議中「鷹派」聲浪漸強，有 3 名審議委員中川順子、高田創與田村直樹主張應升息 1 碼。中川順子表示，儘管中東局勢仍不明朗，鑑於經濟發展，考量到價格風險寬鬆的金融條件下顯著偏向上行。高田創也表示，日本的價格穩定目標基本上已實現，鑒於海外局勢發展引發物價上漲的二次效應，價格風險明顯偏向上行。
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這也是植田和男擔任日本央行總裁以來面臨分歧最嚴重的一次。會議結果出爐後，日圓兌一美元匯率短線反轉走升 0.2% 至 159.05，日經指數小幅下挫近 1%，整體對行情波動的影響不大。
從經濟數據來看，日本通膨水平呈現「溫和上行」趨勢。最新數據顯示，三月消費者物價指數（CPI）年增率 1.5%，高於市場預期的 1.4%；核心通膨年增率 1.8%，明顯高於先前的預期的 1.6%。同時，失業率維持在 2.6%，顯示勞動力市場趨緊。從理論上看，這樣的宏觀環境已具備進一步升息的條件，但日本央行仍未急於行動，顯示其對外部風險高度警惕。
日本央行發出聲明指出，當前最大的不確定性來自中東局勢，短期內缺乏明顯緩和跡象。將密切關注其對經濟和能源價格的影響，審慎把握政策調整的時機和節奏。在可持續、穩定實現 2% 通膨目標下，適時實施貨幣政策。而企業利潤和家庭實際收入，將受到包括原油價格上漲導致的貿易條件惡化等因素壓制，但也會藉由政府的各種措施（如燃油補貼）等因素支撐經濟。
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對於日本而言，由於能源進口依賴較高，油價上漲不僅會推升輸入型通膨，也可能存在供應鏈大規模中斷的風險，這將對日本企業的生產活動產生拖累。
這種「通膨上行＋經濟成長承壓」的情況，使政策的制定面臨兩難局面。日本央行表示，基礎通膨率（CPI）預計將在 2026 財年下半年和 2027 財年達到大致符合 2% 目標的水準。目前，前景風險偏下行、通膨風險偏上行。經濟增長預計在 2026 財年放緩。
從政策預期來看，當前市場定價顯示，今年度累計升息幅度可能達 2 碼。在此背景下，若日本央行意外提前升息，或明確暗示下一次會議將採取行動，將被市場解讀爲明顯鷹派信號，進而推動日元走強。
外匯專家李其展發文指出，最新日本央行利率決議宣布維持不變，但有三位委員支持將利率升至 1%，加上示警通膨風險可能在美伊衝突未解的情況下持續上升，暗示了後續進一步升息的可能性，推動日幣（兑一美元）短線升值突破 159。從幅度來說其實升值力道不大，只是之前市場預期大家還是以維持穩定為主，三月支持升息的委員只有 1 位，現在增至 3 位，代表六月會議很可能進一步升息，所以讓日幣有短線表態的走勢。
李其展指出，但如果把眼光放遠一點，原本的 157.5～160.5 日圓這一塊整理區間還沒結束，日本央行下午可能會有進一步說明，到時再看看是否加強升息預期來支撐匯價。
