隨著今年第三季至第四季多家科技與製造相關企業之最新營運狀況與產業趨勢動向出爐。AI伺服器需求強勁、半導體設備投資回溫、網路升級帶動交換器與Wi-Fi 7滲透率提升，以及先進封裝、量子科技等新興領域加速發展，各大企業於營收與獲利動能上呈現分歧表現。整體而言，高階材料、散熱、水冷、ASIC、AI基礎建設與先進封裝仍為未來兩年市場的主要成長主軸。

以下是國泰證期今天(14日)早盤後整理解析市場聚焦個股表現：

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1、東元(1503)

3Q25淨利15.93億元(QoQ 9.9%，YoY-10%)，EPS 0.75元。與鴻海策略結盟，提供大型資料中心模組化解決方案。估EPS為2.55/3.27元，維持買進。

2、台燿(6274)

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3Q25受惠泰國廠量產與GPU伺服器出貨，營運創高；4Q25持續受惠滿載與訂單暢旺。25年切入ASIC與800G Switch新客戶，26年高階CCL採用度提升。估EPS為12.45/22.23元，M8出貨比重攀升，初評買進。

3、奇鋐(3017)

MCCP散熱技術微縮孔道提升效能，MCL尚無量產。4Q25受GB伺服器與ASIC水冷貢獻，營收估467.41億元( 20.0% QoQ)，EPS 17.00元，創高，維持買進。

4、聯詠(3034)

TV/NB需求減少，中小尺寸Driver受惠OLED出貨。大尺寸需求疲弱，估EPS為33.16/35.29元，車用與影像產品為26年成長動能，評價中立。

5、 Cisco(CSCO US)

AI推動網路升級，次世代交換器與Wi-Fi 7需求強勁。立積(4968)受惠歐美電信商導入Wi-Fi 7，營運成長動能明確，維持買進。

6、Applied Material(AMAT US)

4Q25營收68億美元，EPS 2.17元，優於預期。AI需求推升半導體能見度，WFE五年CAGR估10-15%。看好京鼎(3413)，帆宣(6196)維持中立。

7、Kioxia(285A JP)

財報疲弱但NAND報價自10月起上漲，產業處景氣反轉初期。預期25/26年需求大於供給，QLC供應吃緊推升群聯(8299)售價，後市樂觀。

8、量子產業

中美領先，大陸推薦國盾量子(688027 SZ)。AWS推Ocelot量子晶片，IBM混合平台具潛力。FormFactor提供量子測試設備，具基建地位。

9、先進封裝產業

FY26成長動能明確，N2製程量產、封裝能見度高。看好新應材、中砂、昇陽半、台特化、崇越、達興材、長興等中長期展望。

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