生成式 AI 引擎 ChatGPT 的母公司 OpenAI 攜手超微(AMD)史詩結盟,未來將提供規模高達 6GW 的 AI GPU,首批 1GW 的晶片預計 2026 年下半年啟動部署。此外,根據協議,AMD 將向 OpenAI 發行最多 1.6億股、每股僅 1美分的認股憑證,藉此讓 OpenAI 取得約 10%股權。此消息引發市場熱議,AMD 股價週一(6日)收漲 23.71%。
對此,天風國際證券分析師郭明錤於個人社群平台上拋出 4點觀察,並表示 OpenAI 與 AMD 合作這件事,對輝達(NVIDIA)影響應該有限。
郭明錤從供應鏈角度指出,OpenAI 預計要自 2026 下半年開始部署 1GW 的 AMD 即將推出的「MI450」晶片這件事,以及對輝達的影響:
一、過去兩周,AMD 的 2026 年的先進封裝技術 CoWoS 訂單無顯著變化。
二、部署 1GW 的 AMD 的 MI450 晶片,約等於 5萬片 CoWoS-L。目前,AMD 的 2026 年的 CoWoS 訂單推估 6~8萬片(約 80~90% 都用於 MI400 系列),故無論是樂觀或謹慎版本,都可滿足佈建 1GW 的 MI450 需求。
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三、受惠 AMD 的 OpenAI 訂單,初步看比較明顯的是,HBM(高頻寬記憶體)與 UALink(一種開放標準的互連技術)的供應鏈。MI450 晶片的 HBM4 主要供應商是 Samsung;完整的 UALink 規格雖然要到 2027 年的 MI500 系列才能量產,但高訂單能見度,會讓相關供應商股價先反應(如 Astera Labs)。
四、從輝達做機櫃等級伺服器的痛苦經驗看,部署 1GW 的 MI450 晶片過程應該也不會太輕鬆。輝達能做的,就是在 AMD 的機櫃等級伺服器順利出貨前,盡可能把競爭格局提升至另一個層次,確保接下來的優勢;而很明顯的,輝達也早就在做了,只要 AI 算力市場整體是成長的,OpenAI 與 AMD 合作這件事,對輝答的影響應該有限。