美國J Capital Research（美奇金投資諮詢公司）以「Dirty business骯髒的生意」為標題出具報告，認為在美國上市的中國公司ACM Research（盛美半導體），不僅誇大了收入和利潤，擁有的利潤顯然已經轉移給關聯方，涉及欺詐行為，恐怕是瑞幸咖啡的翻版。
據了解，ACM成立於1998年，總部位於美國加州，是一家為半導體製造提供先進晶圓清洗和濕處理設備的公司，主要營業項目包括單片清洗設備、銅互連拋光設備和鍍銅設備，是新崛起的濕法工藝設備半導體製造商。2006年9月，該公司將其主要業務轉移到亞洲，並成立子公司盛美半導體設備（上海）有限公司。
J Capital Research調查盛美半導體位在中國、韓國和美國加州的廠址，核查了其子公司的信用報告以及盛美半導體與上海監管機構的往來情況，在J Capital Research通過長期追蹤、與相關人士面談，以及根據供應商和客戶提供的訊息，發現盛美半導體存在欺詐行為，虛增收入和利潤。
J Capital Research的報告表示，盛美半導體向其投資人稱毛利率為47%，但真實毛利率最多是其宣稱的一半，盛美至少虛誇收入15%至20%，其營收被轉移給幾家未公開的關聯方。
J Capital Research引述一位盛美客戶的消息表示，該客戶2019年購買兩台晶圓清洗機，平均價格是280萬美元，但盛美披露的平均價格是360萬美元。同時，盛美半導體誇大庫存成本至少2,000萬美元，並低估保修和後勤服務成本至少1,100萬美元，以此虛構財報。
盛美半導體在10月9日回應稱，J Capital Research的報告中有很多錯誤陳述，包括收入、設備平均售價、毛利率以及主要供應商、庫存以及其它資產負債表相關的項目。盛美半導體將在11月初發布2020年第三季度財報時做出更詳細的回應。
J Capital Research的報告提及，目前盛美半導體正面臨現金短缺的問題，持續以高利率借入資金，並正在計劃推動其子公司——盛美半導體設備（上海）有限公司（盛美股份）在A股上市，擬籌集19.8億元人民幣的資金。
目前，Bragar Eagel＆Squire和Hagens Berman等多家律師事務所正在調查盛美半導體涉嫌欺詐事件。
