AI 新創公司 Anthropic 傳出將推進首次公開募股（IPO），最快今（10）日啟動路演，目標下週四（19 日）或週五（20 日）在那斯達克掛牌，股票代號「ANT」。但由於近期全球科技股劇烈震盪，市場對其估值預期明顯下修，部分投資人認為合理估值可能降至 1.1 兆美元，較先前討論的 2 兆美元縮水近半。
根據外媒報導，Anthropic 正與高盛、摩根士丹利等承銷銀行討論最終發行價格，力拚趕在 11 月 26 日美國感恩節前完成上市。此次 IPO 募資規模可能高達 1,000 億美元，有望挑戰全球史上最大 IPO 紀錄。
估值恐腰斬 投資人要求更大折價
數個月前，市場一度討論 Anthropic 估值可達 2 兆美元，近期已下修至約 1.5 兆美元。《彭博》引述知情人士指出，部分潛在投資人目前討論的估值區間降至 1.2～1.3 兆美元，甚至可能低至 1.1 兆美元，較原先高點下修 45%。
承銷銀行如今面臨定價難題，若發行價過高恐影響認購意願，甚至造成掛牌後破發；若折價過大，又可能使公司錯失募資機會。不過，目前估值仍處於市場討論階段，最終發行價格尚未敲定。
營收年增逾 11 倍 龐大算力支出成隱憂
財務表現方面，Anthropic 第三季營收約 169.56 億美元，年增高達 1,127%，但季增幅已放緩至 47%，低於第二季約 144% 的成長速度，顯示營收增速開始降溫。
獲利方面，第三季營業虧損約 5.67 億美元，淨損達 232.91 億美元；未來算力採購及基礎建設承諾支出更高達約 8,954 億美元，凸顯 AI 模型開發所需的龐大資金。投資人也正等待最新 10 月營收數據，評估成長動能能否回升。
Anthropic 上市正值全球 AI 類股估值重新調整之際。美國期中選舉後，市場擔憂資料中心能源、用水及建設審查可能趨嚴，加上科技巨頭持續擴大資本支出，投資人開始檢視 AI 投資的實際回報。儘管週一（9 日）美股科技股強勢反彈，費半指數飆漲 6.85%，市場情緒暫時回穩，但 Anthropic 能否獲得足夠認購需求，仍是觀察重點。