人工智慧（AI）軍備競賽持續升溫，科技巨頭為搶占市場，不惜砸鉅資擴建資料中心、採購晶片，龐大的資本支出也開始考驗企業財務。臉書母公司 Meta 宣布，計劃透過發行股票籌資最高 950 億美元（約新台幣 3 兆元），支應 AI 基礎建設；另一方面，微軟（Microsoft）則向全球約 6 萬名員工提出自願離職方案，在持續擴大 AI 投資之際，同步調整人力與營運成本。
Meta 擬募資 950 億美元 輝達、超微、博通有意認購
據《路透社》報導，Meta 週一（26 日）宣布大規模股權融資計畫，首波將公開發行約 350 億美元普通股及強制可轉換特別股，包括 225 億美元 A 類普通股及 125 億美元特別股相關存託股份。
此外，Meta 規劃透過市價發行（ATM）機制，出售新設的無表決權 C 類股票，最多再籌資 600 億美元，預計最快於 2027 年第一季啟動，但具體時程及條件尚未敲定。
值得注意的是，輝達（NVIDIA）、超微（AMD）及博通（Broadcom）均表達認購意願，3 家晶片大廠合計可能投入最高 50 億美元，凸顯 AI 供應商與大型客戶之間日益緊密的資金關係，也引發市場對 AI 產業「循環融資」的疑慮。
儘管 Meta 截至 9 月底仍持有約 824.5 億美元現金、約當現金及有價證券，但隨著 AI 基建支出擴張，公司今年資本支出預估可達 1,350～1,450 億美元。鉅額募資能否轉化為實際獲利與後續股權稀釋風險，將成市場關注焦點。
微軟向 6 萬員工祭優退方案 約占全球人力 27%
相比 Meta 向資本市場籌錢，微軟則在擴大 AI 投資的同時，啟動新一輪人力調整。
《華爾街日報》報導指出，微軟週一宣布，向美國、加拿大、印度及英國部分員工提供限期自願離職方案，約 6 萬人符合資格，占全球約 22.3 萬名員工的 27%，適用職級擴大至副總裁級，並提供財務補償及職涯規劃資源。
這並非微軟今年首度推動優退。公司 4 月曾向約 8,600 名員工提出自願退休方案，當時逾 3 成人數接受；不過，知情人士指出，微軟預期本次接受比例將明顯降低。
近年來，微軟積極投資 AI 模型、雲端服務及資料中心，龐大支出也讓成本控管更受關注。不過，這次方案屬自願性質，並非直接裁撤 6 萬人，實際離職規模仍待確認。
科技巨頭為 AI 大舉燒錢，資金壓力也漸浮上檯面。《路透社》7 月引述 LSEG 市場共識預估指出，微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta 及甲骨文等科技巨頭，2025 年至 2027 年營運現金流預估增加約 3,400 億美元，但同期資本支出增幅卻高達 5,340 億美元，意味每增加 1 美元營運現金流，就得投入約 1.57 美元新增資本支出。
隨 AI 建設成本訊速攀升，科技巨頭也逐漸從仰賴自有現金，轉向發債、股權融資及租賃等方式籌資。數據機構 FactSet 指出，五大科技巨頭今年合計資本支出預估逾 6,900 億美元，龐大投資恐持續壓縮自由現金流，甚至排擠股票回購及其他研發預算。Meta 第三季更出現 21.2 億美元負自由現金流，凸顯 AI 軍備競賽正從技術較量，逐漸演變成企業財務與資本配置的考驗。