美國總統川普與聯準會（Fed）的角力再度升溫。Fed 9 月才無視川普頻頻喊話降息，反而因通膨壓力升息 1 碼，將聯邦資金利率目標區間拉高至 3.75%～4.00%，與川普期待的貨幣政策方向背道而馳。川普隨後也公開表達不滿，直言美國利率應降至 1% 甚至更低，要求 Fed「快速降息」。
就在雙方貨幣政策分歧持續擴大之際，川普政府與 Fed 的人事角力也再浮上檯面。《CNBC》報導，隨 Fed 總部翻修案最新調查報告出爐，加上 Fed 理事庫克（Lisa Cook）、巴爾（Michael Barr）各自面臨不同爭議，川普政府如今可能握有 3 條戰線，分別指向前 Fed 主席、現任理事鮑爾（Jerome Powell）、庫克及巴爾，未來可能尋求將 3 人逐出 Fed 理事會。
不過，要真的「開除」3 人恐怕沒那麼容易。由於 Fed 理事並非一般行政官員，依《聯邦準備法》規定，總統僅能在具「正當理由」（for cause）的情況下將理事免職；美國最高法院今年 6 月在庫克案中，也再次凸顯 Fed 理事受到不同於一般行政機關官員的法律保障，川普若再度出手，勢必面臨法律挑戰。
川普因「Fed 翻修案」再盯上鮑爾
首先是今年 5 月卸任 Fed 主席、但仍留任理事的鮑爾。爭議核心仍是 Fed 華盛頓總部兩棟歷史建築的翻修工程，整體成本已膨脹至約 24 億美元，較原先規畫高出近 10 億美元。
Fed 監察長辦公室最新調查顯示，工程管理確實存在多項缺失，包括專案監督及合約管理問題，但並未發現行政不當行為，也沒有合理依據認定涉及違反聯邦刑法、須移送司法部處理。
儘管調查結果並未認定鮑爾涉及不法，川普仍不買單，再度要求鮑爾辭 Fed 理事職務，並指示司法部長布蘭奇（Todd Blanche）研究調查報告、決定下一步行動。
事實上，川普政府今年初就曾針對翻修案向 Fed 發出大陪審團傳票，鮑爾當時直指，調查是以翻修工程為「藉口」，真正目的在施壓 Fed 降息；不過，法院 3 月阻止相關傳票，司法部也在 4 月結束調查。鮑爾今年 5 月卸下主席職務後並未離開 Fed，而是繼續擔任理事，任期直到 2028 年 1 月。
川普去年就想「開除」庫克 最高法院擋下
另一條戰線則是早已延燒逾一年的庫克免職案。川普早在 2025 年 8 月就宣布解除庫克的 Fed 理事職務，理由是聯邦住房金融局（FHFA）官員指控她在取得房貸時，曾將密西根州、喬治亞州兩處房產先後申報為主要住所，川普據此主張涉及房貸詐欺，足以構成免職所需的「正當理由」。
庫克否認相關指控，並主張川普只是利用房貸爭議作為將她逐出 Fed 的藉口，隨後提起訴訟。案件一路打到最高法院，今年 6 月最高法院最終以 5：4 裁定，擋下川普解除庫克職務的行動。
最高法院認為，庫克應享有適當的程序保障，而川普政府先前並未給予她充分機會回應相關指控；同時，法院並未判定房貸相關指控是否屬實，而是將案件交回下級法院繼續處理。
不過，庫克的危機並未完全解除。川普政府今年 8 月重新啟動免職程序，正式要求她回應相關房貸指控，試圖補足先前被法院認定欠缺的程序。庫克方面則持續否認存在足以構成免職的理由，雙方法律戰仍未落幕。
巴爾也被盯上 SVB 倒閉案成突破口？
第三名可能遭川普鎖定的則是 Fed 理事巴爾。他曾擔任 Fed 金融監管副主席，雖於 2025 年初辭去副主席職務，但仍保留 Fed 理事席次，任期直到 2032 年。
與鮑爾、庫克不同，巴爾的爭議主要來自 2023 年矽谷銀行（SVB）倒閉事件。外部機構目前正重新檢視 Fed 當年對 SVB 的監管處理方式，川普政府部分官員及盟友先前已私下討論，能否利用相關調查結果，建立將巴爾免職所需的「正當理由」。
不過，目前相關調查雖對 Fed 當年的銀行監管提出批評，尚未將責任直接歸咎於巴爾個人，因此能否達到「for cause」的法律門檻，仍存在高度不確定性。
換言之，鮑爾面臨的是 Fed 總部翻修工程，庫克是房貸申報爭議，巴爾則涉及 SVB 監管問題，3 人各自面臨不同戰線，但最終都指向同一個法律問題——美國總統究竟需要多充分的「正當理由」，才能提前解除 Fed 理事職務。
目前 Fed 理事會共有 7 席，若鮑爾、庫克或巴爾任何一人提前離任，都可能讓川普取得新的理事提名機會。不過，從庫克案的最高法院裁定來看，總統解除 Fed 理事職務仍受法律限制，任何進一步行動都可能再度引發訴訟，也讓白宮與 Fed 圍繞央行獨立性的角力持續延燒。