美國升息預期再起，加上財政赤字、國債供給及期限溢酬推升長天期美債殖利率，全球股市再度面臨高利率考驗，高估值科技股能否延續漲勢也成為焦點。「鉅亨買基金」表示，高殖利率雖可能加劇市場震盪，不必然代表多頭終結。只要美國經濟與企業獲利維持韌性、AI 投資持續轉化為訂單與營收，台股、美股及科技股基金仍可作為中長期布局核心，但策略應由追逐漲勢轉向分批、紀律進場。
「鉅亨買基金」總經理張榮仁表示，判斷高殖利率是否構成風險，不能只看利率水準，更要了解背後原因。若殖利率上升來自通膨失控、財政信用疑慮或債券供需惡化，便是須警戒的「壞利率」；但若反映經濟成長具韌性、企業擴大投資及資金需求增加，就不宜直接解讀為景氣反轉。目前 AI 資料中心、高階晶片、電力與網路建設仍帶動大規模資本支出，顯示高利率與產業成長仍可並存。
高利率對股市最直接的影響，通常不是立即壓低企業獲利，而是先引發估值修正。根據 1994 年至 2026 年歷史資料，當美國 10 年期公債殖利率在 21 個交易日內上升至少 50 個基點，標普 500 指數在殖利率急升期間平均下跌 0.9%；但急升告一段落後，未來 1 個月、3 個月及 6 個月報酬中位數分別為 2.4%、3.8% 及 7.9%。顯示利率快速走高容易造成短線重新定價，一旦殖利率趨穩，市場焦點仍會回歸企業獲利。
張榮仁指出，高利率未必終結多頭，卻將提高選股門檻。具有穩定現金流、健全財務體質及實質獲利的企業，較能承受融資成本上升；反之，高度仰賴借貸、頻繁再融資，或獲利仍停留在想像階段的公司，可能同時面臨利息支出增加與估值下修。因此，AI 行情正由「題材驅動」走向「獲利驗證」，後續表現將更取決於企業導入速度、資本支出報酬率及自由現金流。
從產業基本面來看，AI 需求尚未明顯降溫，台股、美股及科技股基金仍是掌握長期成長趨勢的重要布局方向。美股匯聚全球 AI 龍頭與雲端服務業者，企業獲利及資本支出動能延續；科技股基金則涵蓋半導體、軟體、網路設備與數位應用，掌握 AI 從基礎建設走向商業應用的機會。台灣位居全球 AI 硬體供應鏈核心，可望持續受惠先進製程、伺服器、記憶體、散熱及電力設備需求。張榮仁表示，透過基金由專業經理人選股及動態調整，有助掌握產業輪動並分散單押個股風險。
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面對升息預期、長債殖利率及地緣政治等變數，投資人不宜因短線波動全面退出，也不必在指數高檔一次重押。張榮仁建議，可將台、美股及科技股基金作為中長期布局核心，以定期定額分散進場時點；能承受較高波動者，也可搭配「鉅亨超底王」機制，在基金淨值回檔達預設條件時自動分批加碼。當長期趨勢未變、短期波動升高，與其猜測多頭還能走多久，不如利用震盪累積單位數，將市場回檔轉化為長期布局機會。