今年市場最熱的投資題材，從AI、記憶體、PCB到電力，幾乎都繞著科技股打轉。不過，隨著台股、美股屢創高檔，市場開始出現科技股估值偏高的疑慮，投資人除了尋找下一波成長機會，也開始思考一個問題：當科技股持股比重過高，該如何替投資組合分散風險？

尤其台股本身科技股權重就高，一旦市場震盪放大，科技股若同步拉回，投資組合容易出現較大的波動。在這樣的背景下，金融股反而成為值得留意的另一條主線。

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事實上，金融行情並不是最近科技股震盪後才突然受到資金青睞。以歐洲市場來看，歐洲銀行股截至8月底今年累計漲幅約18.6%，若拉長至過去一年，漲幅更超過4成，顯示全球金融股早已走出一段獨立行情。

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AI之外，全球金融股也能漲？

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過去談到銀行股，市場往往直接聯想到「利率」。在高利率環境下，銀行可享有較好的存放款利差，因此容易被視為升息受惠族群；反過來看，若進入降息循環，金融股似乎就容易失去吸引力。

但如今大型金融機構的獲利結構早已不只依靠利差。當股市交易熱絡，券商、投行可以受惠於交易、承銷與募資需求；當金融資產規模持續擴大，財富管理與資產管理業務也能帶動手續費收入；此外，保險、支付等金融服務，也形成不同的獲利來源。

換句話說，金融股其實不是單一產業，而是一個涵蓋銀行、保險、券商、投行與資產管理等多元商業模式的金融生態系。

不同金融業者對市場環境的敏感度也不一樣。銀行主要觀察利差、放款需求及信用成本；保險業則與投資收益及資產配置密切相關；券商、投行受惠於市場交易量與企業募資熱度；資產管理業者則可從管理規模及資金流入中受益。

因此，如果仍然單純用「升息買金融、降息賣金融」來看金融股，可能已經不足以完整反映現在金融產業的投資邏輯。不只美國，日本、歐洲金融股各有行情！也正因為金融產業具有多元特性，跨市場配置的價值開始受到關注。

今年歐洲銀行股表現突出，美國、日本金融市場也各自存在不同的投資題材。對投資人而言，與其押注單一國家的金融股，若能同時掌握不同市場、不同金融子產業的機會，便有機會降低單一市場或單一類型金融股的集中風險。

這也成為近期市場關注全球金融類ETF的重要原因之一。

00998A布局全球金融 主動選股搶不同市場行情

近期市場上也出現一檔較特殊的金融類ETF—00998A復華全球金融股票入息。

00998A今年才掛牌，定位為全球金融主動式ETF，投資範圍不只銀行，也涵蓋保險、資產管理等金融相關公司，市場則橫跨歐洲、美國、日本。

相較於單一市場金融ETF，00998A比較值得注意的地方，在於採取主動式操作。當不同國家、不同類型的金融股輪流出現行情時，經理人可以依市場環境調整持股配置。

簡單來說，投資人不只是押注「金融股會不會漲」，而是進一步把資金交由經理人，在全球不同金融市場之間尋找相對有利的投資機會。

這樣的操作邏輯，與近年台股市場受到關注的主動式ETF概念相似，只是投資範圍從台股進一步擴大到全球市場。

發行價15元 00998A今年漲幅已近2成 

從績效表現來看，00998A以15元發行，截至9月3日收盤來到17.81元，較發行價大漲約18.7%，不到半年股價已走出近2成漲幅，成為今年主動式ETF市場中備受關注的標的之一，也顯示全球金融行情確實為這檔新ETF提供了一定的上漲動能。

除了資本利得之外，00998A另一項特色是採取季配息。根據9月1日最新公告，00998A本季預計每受益權單位配發0.424元，以9月1日收盤價17.83元計算，單季配息率約2.38%，若單純以此季配息水準年化推算，約為9.5%。

不過，年化9.5%只是以本季配息金額推估，並不代表未來每一季都能維持相同配息水準，實際配息仍會受到基金收益、投資績效及市場環境等因素影響。

今年市場焦點高度集中在AI與科技供應鏈，但從全球資產表現來看，金融股其實已走出自己的行情。尤其當科技股估值偏高、台股科技權重又相對集中時，值得關注的是，當投資人思考「下一檔AI股在哪裡」時，也可轉向「如何讓投資組合不要全部押在同一個產業」。

資料來源：籌碼小哥葛粉專、主動ETF存股計畫

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#投資一定有風險，投資有賺有賠，投資前應檢視自身能力，申購前應詳閱公開說明書。