台股歷經 7 月去槓桿震盪後，8 月一度反彈，近日受美國公債殖利率攀升影響，再陷高檔整理。隨著資金輪動加快、盤勢波動升高，三大法人買超標的也成為觀察資金動向的重要指標。
據證交所統計，8 月以來獲三大法人買超逾 10 萬張的標的共 20 檔，包括 14 檔台股ETF（含槓桿型）、2 檔跨國股票型 ETF 及 4 檔個股。其中，14 檔台股 ETF 有 9 檔主動式產品，顯示能靈活調整持股的主動式 ETF，成法人優先回補標的。進一步觀察，三大法人買超張數前十強，全由台股 ETF 包辦，買超介於 16 萬至 159 萬張；近一個月漲幅約 4.73% 至 12.7%，其中有 9 檔優於大盤。
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前 10 名中有 6 檔為主動式ETF，以主動國泰動能高息（00400A）漲幅 12.7% 居冠；主動凱基台灣（00407A）及主動復華未來50（00991A）分別漲 10.84%、10.45%，同樣繳雙位數報酬；若以法人買超張數來看，主動統一升級50（00403A）獲買超 159.44 萬張最多，主動統一台股增長（00981A）以 89.22 萬張居次。
主動國泰動能高息經理人梁恩溢表示，台股短線急漲後轉為震盪整理，但全球科技大廠擴大 AI 資本支出的方向未變。台灣在先進製程、先進封裝、AI 伺服器、PCB、散熱及半導體測試設備等領域，均居全球 AI 供應鏈關鍵位置，中長期成長趨勢仍值得關注。
他指出，AI 產業逐步進入基本面與獲利驗證階段，市場投資邏輯也從「掌握趨勢」轉向「獲利成長」。企業能否將 AI 需求轉化為訂單、營收、現金流與盈餘，將成為下一階段觀察重點。
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主動凱基台灣研究團隊表示，近期受到科技巨頭自由現金流疑慮及美國長債殖利率攀升影響，台美股市同步震盪。不過，五大雲端服務供應商（CSP）今、明兩年資本支出仍維持高檔，2028 年投資規模也有持續上修空間。台灣是全球 AI 供應鏈的重要參與者與受惠者，經濟及企業獲利可望維持強勁，未來 3 年台股每股純益（EPS）年增率有望保持雙位數，支撐長期多頭及評價上修。
面對半導體權重偏高及資金輪動加速，研究團隊建議，可透過結合量化模型與基本面研究的主動式台股 ETF 分散布局，降低單一產業集中風險；若採不配息、收益全數再投入設計，也有助累積長期複利。
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#投資一定有風險，投資有賺有賠，投資前應檢視自身能力，申購前應詳閱公開說明書。
進一步觀察，三大法人 8 月買超張數前十強，全由台股 ETF 包辦，買超介於 16 萬至 159 萬張；近一個月漲幅約 4.73% 至 12.7%，其中有 9 檔優於大盤。 資料來源：證交所、CMoney。資料日期：8/19
