全球金融市場今年震盪加劇，千萬級投資人卻沒縮手，反而趁波動加速進場。據「鉅亨買基金」統計，平台投資成本達 1,000 萬元以上高資產客戶，今年前 7 月基金申購金額較去年同期大增 170%；不僅投入規模放大，資金也快速由境外基金、債券型基金，轉向境內股票型基金。

觀察基金註冊地，今年前 7 月高資產客戶申購境內基金的比重，由去年同期約 35% 大幅升至 64%；若以基金類型來看，股票型基金申購占比則由 63.1% 攀升至 80.7%（增 17.6 個百分點），債券型基金由 15% 降至 5.7%，平衡型基金也從 16.2% 降至 10.8%。

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其中，境內股票型基金申購金額占全部基金申購約 56.3%，成為千萬大戶資金最主要的去處。鉅亨買基金總經理張榮仁指出，高資產客戶面對市場震盪，並非單純降低風險或撤出市場，而是調整資產類別，把資金移往較具成長潛力的市場。

逾九成資金押台股、科技　中小型基金占比翻倍

進一步拆解境內股票型基金的資金流向，大戶今年布局明顯向台股及科技題材集中。

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今年前 7 月，台灣股票型基金占境內股票型基金申購金額 73.9%，較去年同期的 63.1% 增加 10.8 個百分點；資訊科技股票型基金占 12.1%，台灣中小型股票基金則由 2% 升至 5.4%，占比超過翻倍。

三大類型合計占比達 91.3%，高於去年同期的 78%，顯示大戶資金不只回流台股，也聚焦科技及中小型成長股。相較之下，美國股票型基金占比由 4.7% 降至 1.4%，環球股票基金也由 2.4% 下滑至 1.9%。

張榮仁表示，從台股、資訊科技到中小型股，高資產客戶的布局與台灣科技產業鏈高度連動，反映市場仍看好 AI 帶動的長期趨勢；今年市場震盪，反而提供大戶重新布局的時點。

 

海外資產漲出稅負　大戶開始算「稅後報酬」

大戶轉向境內基金，除了看好台股與 AI，背後也有一筆「稅務帳」。近年 AI 浪潮推升美股及海外基金價格，高資產族的海外配置與獲利同步增加，海外所得及最低稅負制也更受關注。

對資產規模較大的投資人而言，帳面報酬已非唯一考量，扣除相關稅負後真正能留下多少，才是配置決策關鍵。依現行規定，同一申報戶全年海外所得達 100 萬元，須全數計入個人基本所得額；若加計其他項目後，基本所得額逾 750 萬元，才可能涉及最低稅負，並非海外所得一達 100 萬元就一定要繳稅。

張榮仁指出，投資人贖回境內公募基金產生的價差利得，目前免納所得稅，也不計入最低稅負基本所得額；即使基金投資海外市場，投資人持有的仍是境內基金，贖回價差原則上適用境內基金的稅務規定。 

相較之下，境外基金贖回利得屬於海外所得，達到相關門檻便須納入最低稅負制計算。對已有海外所得，或長期持有美股、海外基金的高資產投資人而言，改以境內基金參與全球市場，既能維持海外配置，也可簡化稅務處理。不過，基金配息仍須依收益來源判斷所得性質，不能與贖回價差一概而論。

大戶不是怕震盪　而是「押成長、顧稅負」

張榮仁認為，今年千萬級客戶並非避開市場波動，而是利用震盪重新配置資產。從基金申購金額年增 170%、股票型基金占比突破八成，到資金集中台股、科技與中小型股，均顯示高資產投資人仍積極尋找成長機會。

在 AI 仍是長期產業主軸、台灣又握有完整科技供應鏈的情況下，大戶持續押注成長題材；但隨著海外投資獲利擴大，也更重視稅後報酬與配置效率，使境內股票型基金成為今年資金重新布局的重要選項。

※Newtalk提醒您：
#投資一定有風險，投資有賺有賠，投資前應檢視自身能力，申購前應詳閱公開說明書。