生技股王藥華藥（6446）最新公布上半年財報，受惠核心產品原發性血小板過多症（ET）新藥 Ropeg 全球銷售持續放量，上半年合併營收達 119.77 億元，營業利益 52.42 億元，歸屬母公司業主淨利達 46.8 億元，基本每股純益（EPS）11.35 元，賺逾一個股本。

拆開單季來看，藥華藥第二季營收約 68.55 億元，較首季的 51.21 億元季增約 33.9%；毛利則由第一季的 45 億元增至 64.6 億元，單季毛利率也由約 87.87% 一口氣攀升至 94.23%。

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獲利表現同樣走強，第二季營業利益約 31.55 億元，較首季的 20.87 億元成長約 51.2%，營益率也從 40.75% 提升至 46.03%；單季歸屬母公司業主淨利約 25.3 億元，較首季增加約 17.7%。

累計今年上半年，藥華藥營收達 119.77 億元、毛利率約 91.51%，營益率約 43.77%，歸母淨利 46.8 億元，淨利率約 39.07%，顯示隨營收規模持續放大，本業獲利能力同步提升。藥華藥並說明，依國際會計準則第 33 號規定，第二季及上半年基本每股盈餘均按除權後股數追溯調整計算。

營運方面，藥華藥 7 月營收進一步攀升至約 25 億元，月增 7.5%、年增 92.6%，再創單月歷史新高；累計前 7 月營收約 144.8 億元、年增 77.5%。主要成長動能仍來自血癌新藥 Ropeg，目前已在全球約 50 個國家建立真性紅血球增多症（PV）的商業通路與治療基礎，持續在全球市場放量。

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此外，Ropeg 注射筆型產品今年 6 月取得美國 FDA 核准後，7 月已正式在美國上市，有望進一步提升病患用藥便利性並擴大新病患使用。公司預計明（12）日舉行法人說明會，後續營運展望也將成為市場關注焦點。

值得注意的是，藥華藥與歐洲合作夥伴 AOP 公司的仲裁爭議近期也有新進展。國際商會（ICC）國際仲裁院日前作出第二階段「部分仲裁判斷」，其中認定 AOP 應支付藥華藥 2019 年至 2023 年上半年積欠貨款及權利金逾 1,700 萬歐元；另一方面，針對歐洲藥證延遲 5 個月、供貨延遲 4.5 個月等爭議，在雙方款項相抵後，藥華藥被裁定支付約 3,131.93 萬及 3,456.19 萬歐元。

此外，針對 2019 至 2021 年藥品採購價格爭議，仲裁庭裁定藥華藥須退還約 3,160.15 萬歐元，並支付相關利息。不過，藥華藥強調，AOP 對外宣稱公司積欠逾 1 億歐元及另有約 6,500 萬歐元溢收款項，均為 AOP 單方面推算，並非本次仲裁判斷裁定內容；公司並指出，AOP 自 2023 年下半年迄今積欠的權利金加計貨款已接近 1 億歐元，因此評估目前仲裁判斷對財務及業務並無重大影響。

藥華藥最新也決定採取法律行動，公司董事會已決議，將向德國法蘭克福高等法院針對第二階段「部分仲裁判斷」提出撤銷程序，後續仲裁及司法程序進展仍有待觀察。

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