貴金屬行情本週以來面臨一波窘境，截至今（26）日下午 ，黃金現貨價格暫報每盎司 4,010 美元；週三一度失守 4,000 美元關口，最低至 3,959.38 美元，為去年 11 月以來首次；白銀現貨更自今年一月的歷史高點「腰斬」，暫報每盎司 56.5 美元。
自今年初最高點每盎司約 5,595 美元算起，金價今年來已累計重挫逾 28％。這與去年大漲逾六成的表現天差地遠，也與年初各大行預測背馳。按技術分析定義而言，黃金已進入「技術性熊市」。《華爾街日報》指出，「憤怒的投資人，或可把這歸咎於聯準會主席華許（Kevin Warsh）」。
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該報導分析，美元走強，加上市場普遍擔憂，華許領導下的聯準會可能將於下半年升息，是導致貴金屬、加密貨幣等資產陷入困境的原因。近年來，黃金、白銀和比特幣價格一路攀升，這在某種程度上是投資人在用真金白銀「投票」，抗議財政過度擴張以及央行對通膨的縱容。
六月 FOMC 會議的點陣圖顯示，近半數委員支持年內升息，美銀、德銀等投行也紛紛提高今年升息預期。德銀預測 9 月、12 月各升一次，更激進的美銀押注 9、10、12 月「連三升」。同時，衡量美元兌一籃子六種主要貨幣的美元指數（DXY）來到 101 關口之上，本月迄今已漲 2.8％，有望創下近一年來最大單月漲幅。
昨（25）日，美國商務部公布個人消費支出指數（PCE），五月年增 4.1％，高於四月的 3.8％，創 2023 年四月以來最大升幅，也符合市場預期；排除波動較大的食品與能源價格後，核心 PCE（Core PCE）年增 3.4％，高於四月的 3.3％。由於聯準會長期通膨目標為 2％，目前數據顯示物價壓力仍偏高。
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受美元走強及股市投資人對通膨風險的趨避情緒影響，金價走勢偏弱，外資麥格理（Macquarie）在最新發布的報告中，將今年第三、四季度的金價預測分別下調至每盎司 4,450 美元和 4,300 美元。分析報告認為，中東局勢緩和減緩黃金避險需求，加上聯準會「鷹派」立場推高美元，黃金的避險吸引力正持續減弱。
此外，美銀（BofA）大宗商品策略團隊也釋出報告，考量 FOMC 會議後，聯準會年內升息的風險攀升，短期內黃金很難出現強有力的上漲。鑑於仍顯頑固的通膨可能迫使貨幣政策進一步收緊，此前提出每盎司 6,000 美元的目標價，基本上已落空；就連長期正面看待金價的高盛（Goldman Sachs），也因聯準會的政策路徑發生重大變化，將今年底金價目標由每盎司 5,400 美元下調至 4,900 美元，態度相對變地謹慎。
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