太空探索公司 SpaceX 將於六月掛牌上市，預估目標市值介於高達 1.75～2 兆美元之間；然而，市場近期傳聞，馬斯克正打算一筆更大的事業版圖布局。
美媒《CNBC》報導，隨著馬斯克準備帶領 SpaceX 進入 IPO，越來越多的傳言稱，他的最終目標是將該公司與特斯拉（Tesla）合併為單一企業，打造橫跨人工智慧、太空、電動車與能源以及基礎建設的科技巨擘。據知情人士透露，馬斯克已與同事討論過合併兩家公司的可能性。
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今年稍早，SpaceX 才與人工智慧公司 xAI 合併，使其在私募市場的估值達 1.25 兆美元；至於特斯拉目前市值約 1.6 兆美元。若能成功整合，馬斯克將掌舵兩家躋身美國市值前十大的企業合體，規模可能直逼甚至超越現有科技巨頭。
一位特斯拉現任員工向《CNBC》透露，許多特斯拉員工長期以來都預期該交易最終會發生，在公司內部也曾公開討論過這話題。另一位接近公司的人士表示，由於雙方在電力、運算能力方面的共同挑戰，他們一直在進行定期合作。
火箭製造商與電動車公司看似屬於不同產業，但兩家公司業務重心近年均逐步轉向 AI 算力、基礎設施與人才競爭。據財務資料顯示，SpaceX 首季資本支出達 101 億美元，其中超過 75% 投入 AI 相關項目。特斯拉在最新財報中表示，今年資本支出預計較去年增加約三倍，總額超過 250 億美元。
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另外，多年來，特斯拉和 SpaceX 一直在共享資源，甚至是共享人員。不僅馬斯克同時擔任兩家公司董事，董事會的成員也有明顯重疊。馬斯克弟弟 Kimbal Musk 及創投人士 Ira Ehrenpreis 均身兼兩家公司董事。此外，曾任職於蘋果（AAPL）的 Charles Kuehmann 目前兼任特斯拉與 SpaceX 材料工程副總裁，過去曾參與解決多項重要設計問題。
今年一月，特斯拉宣布已向 xAI 投資 20 億美元。隔一個月，xAI 與 SpaceX 合併，特斯拉的股份也隨之轉為 SpaceX 的資產。SpaceX 在招股說明書中也揭露，該公司在 2024、2025 兩年斥資 6.97 億美元買下了特斯拉的 Megapack 電池儲能系統，用於 xAI 位在孟菲斯 Colossus 資料中心周邊設施供電。SpaceX 去年也斥資 1.31 億美元買了特斯拉 Cybertruck 皮卡車隊，買進價格為廠商建議零售價。
先前，兩公司之間合作緊密，包括特斯拉出售太陽能設備與汽車零組件給 SpaceX、特斯拉使用 SpaceX 私人飛機，及 SpaceX 協助開發 Cybertruck 專用特殊合金。此外，輝達在 2024 年也在馬斯克要求下，將原本撥給特斯拉約 5 億美元的 GPU 訂單轉給 xAI。
有法律專家表示，若 SpaceX 與特斯拉合併，可能不會引發反壟斷問題，但可能會引起兩家公司股東的擔憂。其中棘手的問題包括：誰會成為母公司？如何進行換股？由誰決定合適的合併價格？
但幾乎可肯定的是，鑑於馬斯克擁有 SpaceX 董事會 85% 的投票權，他無需擔心董事會的反對。而 SpaceX 在其招股說明書的風險因素部分指出，它被列為「控制型公司」，意味 A 類股東不享有一般納斯達克上市企業完整治理保障。若雙方整合成功，最大受益者可能仍是馬斯克本人。
SpaceX 已將馬斯克的薪酬與兩個里程碑掛鉤：市值達 7.5 兆美元以及在火星上建立至少 100 萬居民的殖民地。同時，特斯拉股東去年底批准了一項薪酬計劃，該計劃分 12 期支付，每期都與市值成長和營運績效掛鉤。
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