台股加權指數雖然尚未攻上 4 萬點，不過今年來過了 4 個月，加權指數飆升了 36.5%、櫃買指數大漲 38.3%，市值居全球第五，隨著「量滾量」多頭氣勢強盛，投信主、被動ETF總淨值規模也持續壯大。
其中，國內最大咖的主動ETF 00981A（主動統一台股增長）挾著掛牌以來績效翻倍賺、規模超過 2,357 億元、受益人逾 67 萬，掀起一波「跟單熱」，也讓統一投信旗下第二檔台股主動式 00403A（主動統一台股升級50），還未上市就先爆紅。據傳，募資短短 3 天，就吸金達 831 億元，創主動式ETF第二大規模，緊追「同門兄弟」。
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資深財經媒體人阮慕驊發文指出，台股四月大起大落，但加權指數全月至周二（28 日）大漲 24.6%，櫃買漲了 24.2%，等於說，今年台股超過一半的漲幅是在四月創造的。4 月 23 日，台股上市曾單日爆「史上最大量」1.4 兆元，當天櫃買也爆逾 4,000 億元的史上巨量，足足可見台灣的錢已蜂湧般地進入股市。
阮慕驊表示，這種行情下，台股主動式ETF展開「吸金大法」，據說某一檔在單一交易日就吸進上百億元，龐大的申購金額加上股價上漲的市值推升，幾乎檔檔規模都節節上升。海量的資金流入投信手裡，投信又拿去買股票，這種「滾量上漲」的行情，連權值股都成了飆股。台達電（2308）今年來漲幅逾一倍、聯發科（2454）大漲 70%，都超過台積電（2330）漲幅。而此刻，金管會開放股票型基金和主動式ETF能將台積電持股比例拉升到 25%。算一算，以 25% 的權重計算，投信大約有 2,000 億元資金能買台積電。
00403A 預計 5 月 12 日掛牌，亦代表著投信本周將進場布局。阮慕驊指出，在這背景下進場，是否會直接將台積電買滿 25%：如果答案是 YES，代表用 200 億元建倉，約可買進 1 萬張台積電；「但我研判，答案是 NO」。
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觀察統一投信官網 00403A 的基金選股範圍：
一、基金聚焦於台股市值前 200 大企業，以市值前 50 大企業為核心，採汰弱增強原則，擴展至市值第 51～200 大企業作為增強主要選股池，優化投資組合結構。
二、選股著重成長動能高、產業趨勢明確的 50 檔優質股。
阮慕驊推估，00403A 初步應該會買進 20% 上下的台積電，主因是買進台積電等於「績效不輸大盤」，但買到比台積電更會漲的個股才等於「打敗大盤」；若基金經理人一口氣將台積電買滿，就只剩 75% 資金能用在「打敗大盤」的股票。萬一台積電漲幅落到台股市值 200 大個股的中後段，恐不利 00403A 績效表現。加上所有台股主動式ETF都有台積電，00403A 此刻大買，也只不過替眾人抬轎，對自身沒什麼絕對優勢。
阮慕驊進一步分析，00403A 很可能會挑 2～3 檔 00981A 重倉的成分股，但別家沒重倉的個股來重押。若以 00981A 績效上的假想敵 00992A 來研判，金像電（2368）和台達電（2308）可能會是 00403A 的重倉股。他以「被抬轎」的概念為由，像是 00991A（主動復華未來50）的選股概念為挑出市值 51～150 大的績優股 100 檔，看誰有潛力進入 50 大就先布局，等著別人進場抬轎。00991A 的選股設計，為先買進 0050 可能會選入的個股，等著他人來抬轎。
阮慕驊觀察到，00981A 更是搶在其他家投信前，就一口氣把台積電佔淨值的比重拉好拉滿，一下子增加了 7 個百分點，佔淨值權重拉升到 24%。反觀其他投信因為要修約，還不能買到 25%。他補充，統一的主動式基金與主動ETF「長相」都很像，高度集中於散熱和 PCB 高速傳輸，半導體比重反而偏少，這其實也正中 00991A 的選股邏輯，除了前 50 大個股外，另從 51～150 大去挑。「00981A 最近開始買載板股，正好就是 00991A 的重倉的族群之一。」
阮慕驊表示，隨著 00403A 的 800 億元進場，「一場坐轎和抬轎台股大戲正要上演」。
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