聯準會（Fed）美國時間周三（18 日）揭曉最新利率決議，如預期按兵不動，仍於 3.5%～3.75%。主席鮑爾於會後記者會上表示，雖目前整體就業情勢穩定、就業市場穩健、失業率處於較低水準；但通膨仍偏高，中東情勢對美國經濟的影響仍有不確定性，當前的貨幣政策立場，有助於推動最大就業和 2% 通膨目標。
從最新釋出的經濟預測摘要（SEP）預估中位數來看，今年美國 GDP 年增 2.4%，明年成長 2.3%，略比去年 12 月的估值高。勞動市場方面，二月失業率 4.4%，自去年夏末以來變化不大。鮑爾表示，數據很大程度反映勞動供給成長的下降，這與移民減少和勞動參與率下降有關，同時，勞動需求也走弱。其他像是職缺、裁員、招募及名目薪資的成長，這幾月來變化不大。
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通膨方面，今年 PCE 的中位數預測為年增 2.7%、明年 2.2%，也略高於去年 12 月的估值；截至二月，PCE 物價指數整體年增 2.8%，剔除波動較大的食品和能源後，核心 PCE 漲 3.3%。
FOMC 會後結束，美元指數（DXY）周三漲破 100 關口，美債十年期殖利率上漲 1.55%，至 4.265%、三十年期殖利率漲 0.87%，至4.885%。而今（19）日，布蘭特原油期貨價格「連三漲」，每桶已突破 111 美元；西德州中質原油則是回落至 96.19 美元。
不只關稅衝擊、外加油價上漲
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鮑爾表示，美國通膨已從 2022 年年中的高點回落，但仍比 2% 目標偏高。這部分反映了商品領域通膨受關稅影響而走升；而近期最近幾周的通膨預期指標均有上升，可能反映了油價擾動影響，但長期預期仍大致與 2% 的目標一致。
顯然地，中東局勢對美國經濟的不確定性是 Fed 關注的一大重點。短期來看，能源價格上漲將推高整體通膨，但對經濟影響的範圍和持續時間仍待觀察。雖鮑爾依舊表示，官員們在每次會議上都是按「當下經濟數據」來決定，但一系列的衝擊，打斷了 Fed 原來抑制通膨的步調。除了油價、上一次還有關稅衝擊。
鮑爾表示，通膨是否有改善，商品通膨有無下降是關鍵。「整體來看，我們其實並未取得進展。整體核心通膨大約於 3% 左右。其中約 0.5～0.75 個百分點是由關稅造成，我們正關注這部分是否會回落」；並強調，「如果沒有看到通膨改善，那降息就不會出現」。
此外，鮑爾指出；聯準會現在處於艱難情況，需要權衡各種風險。下一次行動是否升息的可能性確實有被提到了，但大多數官員不認為這會是基本假設。
通膨預期上調、失業率沒降 仍傾向降息？
觀察利率點陣圖，支持降息的官員仍偏多，達 12 人，多數傾向降息一碼、也有支持降兩碼甚至以上；不過，Fed 最近一次是上調了核心通膨預估值、且經濟成長與失業率的預測基本維持不變。
被問到降息的必要性，鮑爾表示，Fed 共有 19 位委員、19 種不同的看法、19 份各自獨立的預測。雖然支持降息的官員仍偏多，但其實「中位數」沒變。不過「減少降息次數」的方向，確實發生變化。
整體而言，Fed 預期通膨會持續改善。雖改善幅度不如先前預期那麼大，但一定會有進展。這種進展應該會在今年中開始顯現，主要體現在關稅導致的通膨開始回落。
鮑爾也提到，中東局勢及油價變化，一定程度上影響了消費者上調通膨預測，但同時。因關稅導致的通膨，目前在回落的進展上出現「牛步」。而目前的利率水平，可被理解為處於「中性利率區間的高端」，也可被理解為「略微緊縮」，甚至是「溫和緊縮」，但沒人能非常確定。
「現在，我們在兩個目標之間做平衡：一方面，勞動市場面臨下行風險，這通常意味著應該降低利率；另一方面，通膨風險偏向上行，這意味著不應該降息。」鮑爾認為，這是一個比較困難的局面。
鮑爾撇除了「停滯性通膨」的風險
對於在本次會議前，外界有「經濟成長放緩但通膨仍高漲」的停滯性通膨疑慮，Fed 內部是否相關討論，鮑爾表示，目前確實在兩個目標之間在拉鋸：通膨有上行風險與就業有下行風險。但仍有部分官員將 GDP 成長預測上調約 0.1 個百分點，且目前失業率非常近於長期正常水平、通膨約高出目標 1 個百分點，不認為現在是「停滯通膨」的情況。
鮑爾補充，「停滯通膨」這詞原是用於描述 1970 年代的情況，當時是失業率達兩位數、同時通膨非常高、「痛苦指數」居高不下。
一旦戰爭結束 油價會下滑、物價迅速下降？
鮑爾指出，對於戰事的後續發展，及油價下滑何時會反映在物價上，沒辦法做出預測。「我們不知道這些影響會有多大。當然，人們已在感受到汽油價格上漲。我們希望這種情況不會持續太久。毫無疑問，人們會感受到這種壓力。」
至於假如戰爭持續，油價一直維持在每桶 100 美元以上，是否會改變目前的政策立場，鮑爾也表示，還需要等待觀察。
主席卸任後 是否還會留在聯準會？
鮑爾的主席任期到 5 月中旬，意味著，這是他最後一次以主席身份主持 FOMC 會議；而先前美國總統川普提名華許（Kevin Warsh）為接棒人選，但目前該人事案在國會面臨阻力。
被問到，在 5 月 15 日前若沒有新的主席獲得確認，是否會繼續留任，鮑爾表示，若繼任者在我主席任期結束前還沒獲得確認，我將以「臨時主席」（chair pro tem）的身份繼續履職，直到新主席獲得確認。這是法律規定。過去在類似情況下也是這麼做，這次也會以同樣方式處理。
另外，鮑爾也補充先前接受調查的事，「我沒任何打算在調查完全結束、並且過程透明、結論明確前離開理事會」。至於卸任主席、調查結束後，是否會繼續以理事身分留在聯準會，鮑爾表示，目前還沒做出決定。會依什麼對機構最有利、對所服務的公眾最有利來做決定。
