2月28日，以色列對伊朗發動「先發制人」軍事攻擊，美國總統川普也宣布，對伊朗發動名為「史詩怒火」大規模作戰行動！隨之，伊朗官方媒體已證實，最高領袖哈米尼喪命。同時伊朗官煤指出，荷姆茲海峽的油輪運輸也陷入停滯狀態，這也使全球金融市場迅速進入高度警戒狀態。
資本市場往往隨著地緣衝突風險升高，開始重新評估地緣政治不確定性對資產價格的影響，資金可能由高波動資產轉向能源、黃金與美元等避險標的，顯示地緣政治因素再度成為牽動全球資本流向的重要變數。
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能源市場首當其衝。歷史經驗顯示，只要中東衝突升級，油價便會迅速反映地緣政治風險溢價。本次衝突一發生後，布蘭特原油與西德州原油價格走漲。儘管伊朗並非全球最大產油國，但其出口仍具戰略地位，更關鍵的是其掌握全球能源運輸命脈—荷姆茲海峽。
這條咽喉要道承載全球約五分之一的石油運量，以及供應全球市場的關鍵天然氣產量，一旦受到封鎖、限制，全球將受到衝擊，極端情境下油價甚至可能上漲至每桶100美元。短期油價波動勢必加劇；長期而言，地緣政治溢價恐成為能源市場的新常態。
與能源同步走強的是避險資產黃金。戰事升溫後，避險資金快速流入，使金價持續揚升，截至28日下午6點半，逼近5278美元。
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然而，地緣政治並非全球金融市場唯一壓力來源。近期美國PPI通膨數據高於預期，顯示企業端成本壓力仍未消退，也使市場對降息時程的樂觀預期降溫。若能源價格因戰爭推升，通膨可能再次升溫，迫使高利率環境延續更長時間。資金成本維持高檔，直接壓縮高估值科技股的評價空間，市場也因此從全面追逐AI題材，轉向重新檢視流動性與企業獲利品質。
從資金流向觀察，全球市場正同時受到地緣政治、通膨壓力與AI產業循環三股力量交錯影響。當不確定性升高，資金由風險資產撤出，流向美債與防禦型板塊，比特幣等高波動資產亦出現震盪，反映市場風格由「風險擴張」轉向「安全優先」。
那麼，究竟對股市會有什麼衝擊？根據多位分析師認為，AI與半導體仍是長期成長主軸，但短線已進入震盪整理階段。龍頭科技企業必須以實際營收與獲利證明成長動能。同時，各國對AI技術在安全與軍事應用上的監管態度分歧，也讓政策因素成為影響產業動向的變數。
整體而言，全球市場正處於「戰爭風險升溫、通膨壓力回歸與科技循環調整」的交會期。短期波動難以避免，但中長期AI帶動的科技升級與資本支出趨勢仍未改變。
