中國官方宣稱2025年GDP成長5％，但從財政收入下滑、物價持續通縮，到青年失業飆升與少子化加劇，經濟現實卻呈現另一張面孔。當「國進民退」成為主軸、創新企業遭打壓，中國是否正一步步走向比日本更漫長的失落年代？這場由政策主導的結構性困境，或許才是AI與高科技光環背後真正的風險。
中國停不下來的通縮：會步入「失落的30年」嗎？
去年（2025年），中國據稱達成「5％成長」，但在社群媒體上卻充斥著對「不景氣」的哀嘆。究竟那一個面相才是真實的中國經濟？
中國政府上月公布的2025年GDP（國內生產總值）成長率為實質5.0％、名目4.0％。自2023年以來，「實質」高於「名目」的「名實倒置」已持續三年。這意味著GDP平減指數（GDP Deflator，名目GDP ÷ 實質GDP × 100）為負值，這代表一個國家的整體物價水準正在下降，反映國內所有商品與服務的平均價格下降，不只是消費品，還包括投資品、出口商品等，也就是「通縮」仍未停止。而通縮通常意味著需求不足，企業難以提高售價，利潤受壓，進而可能減少投資與雇用。
如果說5％成長屬實，尚可稱為「巡航速度」，表示中國經濟在合理範圍內穩定推進，沒有過熱或過冷；但美國智庫「榮鼎集團（Rhodium Group）」估算實際僅有2.5～3.0％，幾乎是官方數字的一半。而不少中國觀察者甚至認為是「幾乎零成長」。
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2025年中國政府的財政收入（稅收等）比前一年減少1.7％。這是自疫情中的2020年以來，五年來首次出現收入下降，也為「5％成長」打上了大大的問號。
中國的社群平台上，充斥著反映經濟低迷的影像與人們的窘境：
★一排排停業的鐵門商店街
★人煙稀少的巨大購物中心
★翻找剩飯、在地下道睡覺的遊民
★有經濟學者估計，青年失業率已超過40％。
★「沒有工作，房租成了沉重負擔，還沒到春節就提前返鄉」的外出打工者；
★「三個月領不到薪水，老闆夜逃」的中小企業員工；
★「投了超過100份履歷，卻沒有任何面試通知」的焦急求職之女性。
國有企業優先的「習經濟學」
造成中國經濟困境的，是習近平國家主席的經濟政策失誤。習政權剛上台時，曾出現「李經濟學」的新詞，指的是已故李克強總理以「改革開放」為導向的經濟政策，但這個詞很快消失。因為習主席提出「國有企業要更強、更優秀、更龐大」，並剝奪了李總理的政策裁量權。
「國進民退」的「習經濟學」典型案例，就是阿里巴巴創辦人馬雲所遭遇的待遇。他因違反反壟斷法被科以巨額罰金，一度長期滯留日本，境遇近似流亡者。創新者遭到打壓的國家，經濟不可能繁榮。
諾貝爾經濟學獎得主保羅・克魯曼三年前在《紐約時報》專欄中寫道：「中國不會像日本，而是會更糟。」
不良債權與少子化
日本「失落的30年」的起點，是1990年代初期的泡沫崩壞。當時的日本已經是先進國家。相較之下，仍屬中進國的中國，正面臨「未富先老」（還沒有富裕就先高齡化）的風險。
中國經濟的前途有兩大障礙：
★泡沫崩壞所產生的巨額不良債權
★少子高齡化導致人口結構「逆金字塔化」
泡沫崩壞後，日本金融機構處理的不良債權約為100兆日圓。而中國的不良債權，換算成日圓，估計約在1500兆日圓左右。
中國人口自2021年達到高峰後開始減少，2025年的出生數僅792萬人。2018年以前仍超過1500萬人，但短短七年就減半。
中國經濟似乎已經踏入「失落的30年」。問題是，是否真能在30年內結束，仍令人存疑。春晚的AI機器人讓世界為之驚愕，但被發現到背後原來有人操控，這就是路有凍死骨也要實踐稱霸世界的習近平
作者：張正修，曾任考試委員、開南大學法律系系主任、淡江大學公共行政學系兼任副教授 現任台北教育大學文教法律研究所兼任副教授。
