全球股市九月逆轉「跌市魔咒」，再創歷史新高，為進入傳統 Q4 旺季行情奠定樂觀基調。對於投資人最關心的景氣走勢與市場布局方向，「鉅亨買基金」指出，美國經濟衰退可能早已結束，且正迎來新一輪景氣循環，加上 AI 巨頭加速資本支出，將成為長期推升股市的關鍵。建議鎖定美、台、日三大市場，把握景氣復甦與 AI 浪潮交織下的投資契機。
「鉅亨買基金」總經理張榮仁表示，市場普遍將股市創高歸因於聯準會（Fed）降息，但更深層的原因其實是「衰退落幕」所帶來的景氣回升訊號。近期，美國下修非農就業人數引發經濟衰退疑慮，但若從就業人口與勞動人口的變化差值來觀察，顯示美國經濟衰退很可能已於三月至六月間結束。若此判斷成立，美國長短期利差有望回升，而股市風險溢酬則可能下降，整體環境將對美股表現形成正面支撐。
除了景氣循環，全球另一個推動市場的重要引擎正是 AI。張榮仁指出，過去市場雖曾憂心 AI 投資過熱，但從 OpenAI 等巨頭擴大資本支出，到「GPT—5」的技術突破，已證明 AI 應用潛力不僅沒有停滯，反而持續擴張。這股浪潮，正在推動算力基礎建設與科技產業升級，並帶動上下游企業快速成長。隨著 AI 投資效應逐步擴散，美、台、日三大市場更成為全球資金關注的焦點。
在亞洲市場中，台股已率先展現 AI 紅利。張榮仁分析，雖然內需與房市降溫，讓傳統產業承壓，但出口已出現觸底回升跡象。八月製造業PMI雖仍低於榮枯線，但電子與光學產業已接近回升點，顯示復甦潛能逐步浮現。更關鍵的是，台灣身處 AI 供應鏈核心，從晶片到伺服器形成完整產業鏈，受惠全球 AI 資本支出浪潮，將使台股後市具備結構性成長優勢。
延續 AI 效應，日本市場同樣展現復甦力道。張榮仁表示，日本出口自 2023 年谷底回升，今年七月已恢復正成長，不僅為經濟注入新動能，也同步帶動股市走揚，進而產生財富效應。加上兼職薪資年增率達 5%以上，消費動能進一步增強，內需環境更為穩固。然房市溫和成長，但資金焦點重新回到出口與消費雙引擎，搭配公司治理改善與產業升級，日股的中長期投資吸引力正在提升。
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總結來看，全球股市不僅成功破解九月魔咒，更正迎來景氣新循環的起點。搭配 AI 科技持續推進，美、台、日三大市場已成為最具潛力的核心布局方向。「鉅亨買基金」建議，投資人應趁震盪時積極布局，把握第四季旺季與長期趨勢雙重紅利，為資產累積創造更強的成長動能。
