針對美國商務部正式宣布取消台積電南京廠「經認證終端用戶」（VEU）資格，原本享有的快速設備出口通道，將自2025年12月31日後終止，未來改為「逐案申請審核制」。此舉再度凸顯美中科技戰升級，對台積電而言是否是重大打擊？以下是分析師陳昆仁解析內容：

事件速覽：

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取消內容：VEU（Validated End-User）豁免失效，未來須每項設備逐案申請出口許可。

影響廠區：台積電中國南京廠（28/22/16/12奈米成熟製程）。

生效時間：2025年12月31日起正式取消。

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對台積電影響有多大？

分析師陳昆仁指出：「這是一場假利空的鬼故事，對台積電影響不到2%，甚至還可能是正面轉機。」

關鍵三點：

1、影響製程是成熟製程 非AI先進製程
南京廠主力製程為 28/22/16/12 奈米，主要應用於車用與特殊晶片，與 AI 需要的 5/3/2 奈米無關，真正的 AI 製程主要來自台灣本部與美國亞利桑那廠（4奈米）。

2、營收、獲利占比極低
據媒體報導，台積電2024年年報，南京子公司獲利新台幣260億元，占台積電年總獲利1.7 兆來講僅占約1.5%，影響可忽略不計。但以營收的角度來說，大概就僅占1%而已。

3、人員可轉移至其他先進製程廠區
就算南京廠未來停產，具經驗的工程人才仍可回流台灣、日本、美國等其他先進製程據點，有效支援高毛利產線。

結論：

陳昆仁表示，對台積電本體是「短線情緒利空、實質影響極輕微」，反而可能促使台積電加快海外產能布局與製程升級。雖然美國對台積電南京廠的「豁免取消」讓市場一度緊張，但真實影響遠不如預期嚴重。對台積電而言，這更像是一場結構性轉型的加速器，而不是風暴。

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