美國有學者指出，中國經濟成長面臨最大的威脅不是中美貿易戰，而是中國國家主席習近平的改革「開倒車」，持續做強做大國有企業，阻礙市場化變革。而他這麼做的目地是維持政治控制。
英國金融時報於今 (17) 日刊出美國智庫彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）高級研究員拉迪（Nicholas Lardy）的文章，內容主要是探討中國市場化改革的問題。拉迪先提到，正是市場化改革在過去35年給中國帶來的巨大進步，民營企業對中國在產出、就業和出口方面的強勁成長等方面做出了巨大貢獻。習近平2012年成為中共總書記時，外界曾寄望他將繼續大幅度改革。一年後習近平在中共18屆三中全會中也表示，要使市場在資源配置中起決定性作用。但拉迪指出，「自那以後，習近平基本上放棄了這種方針，轉而聚焦反腐敗運動，甚至還一再強調國家產業政策和國有企業的作用，儘管國企效率低下已有確鑿證據。」
據了解，雖然企業都享受各種直接補貼，但仍有2/5的國有企業仍持續虧損。這些虧損企業主要依靠大量增加的銀行信貸維持運轉，導致中國企業部門槓桿率上升。習近平一再告誡國有企業要做大做強，中國政府還在特定行業主導了一些大型企業的合併。拉迪表示，「這種不太明智的整合削弱了競爭，減弱了創新和成本控制的動力。」
拉迪表示，自合併熱潮開始以來，超大型國企的資產回報率卻下降了一半以上。此外，拉迪也指出，「這些巨型國企吸走了占比越來越大的銀行信貸，而這在很大程度上是以犧牲生產率更高的民營企業為代價。自2013年以來，流向民營部門的銀行信貸所占的比重下降了80%。」拉迪也提到，國企控制著約30兆美元的資產，相當於中國去年國內生產毛額（GDP）的2倍多。但其資產回報率下滑，民營企業的投資也下降。然而，習近平之所以接受這種狀況，是因為他把維持國有經濟部門視為維持「政治控制」的一個重要因素。
但如果中國持續阻礙市場化變革或是不回歸更加市場化的經濟政策，拉迪認為，即使中美貿易爭端得到解決，中國的成長也很可能進一步放緩，同時給全球經濟帶來不良後果。
