外資連續10天買超，讓台股屢創新高，已站穩9000大關。打開各大財經節目，儘管多數分析師要大家居高思危，但目前看來，外資會繼續愛台灣，指數挑戰萬點不是夢。 

過去40個交易日，外資已買超台股2174億元，相較於自營賣超229億、投信小賣18億，只有外資有信心，硬是把指數從5月中的低點8053，一路拉了一千多點，再加上台積電發放股息多達1555億元，外資不見得有更好的投資標的，只好再加碼台股。 

大家都在問：資金派對何時結束？我認為，有兩件事值得觀察。首先，就是美國升息的時間。因為一旦美國升息，不僅對外宣示美國景氣好轉，同時，也會吸引熱錢匯入，這時，在台的外資資金，就極有可能琵琶別抱，轉向流回美國。 

但問題在於，英國才剛脫歐，全球經濟充滿不確定性因素，就算美國剛公布的6月新增就業人數大增，但其他經濟數據，包括：參加營養補充計畫的人數4430萬人，雖少於前一年的4560萬人，但仍比金融海嘯期間的2500萬人高出許多；就連葉倫都坦言，「美國經濟不會陷入衰退，但不排除成長低迷！」 

換言之，是否要那麼快升息，葉倫心中早已有一把尺。而且別忘了，美國總統大選11月分出勝負，依照過去歷史經驗，只要股市在大選前幾個月內上漲，執政黨就會獲勝，如果大跌，就會由在野黨贏得政權。現在選情如此緊繃，民主黨希拉蕊野心勃勃，鐵定用盡各種方法把股市拉高，只要美股維持高檔不墜，台股自然也跌不到哪裡去。 

所以，比較要擔心的是美國大選後，一切回歸基本面，不停拉高後的美股，「漲多就是最大利空」，適時修正也相當合理；而當國際股市表現不佳時，台股除非有重大基本面突破，否則也難獨自撐起一片天。 

再說說第二個觀察指標，便是大盤位置。9000點的台股，散戶覺得貴，不太想躁進，投信缺乏新的資金，也無法用力加碼，只有外資，看在他們眼中，9000點的位置是有些尷尬，偏偏手上還有錢，如果能順利拉到萬點，那麼就還有1成左右的利潤。 

可別小看這一成，對外資來說，十分甜美，比買公債或放銀行定存，要划算太多！只是當台股拉到萬點之後，也進入了外資的警戒區，畢竟前2次台股從萬點摔下，跌幅都很驚人，2007年從9859點跌到3411，去年從10014點跌到7200，如果沒有先跑先贏，慘套之後資產也會大幅縮水。 

只能說，這波的台股操作難度其實並不低，散戶想賺到錢，切記嚴守停利停損機制！

作者：盧燕俐（財經媒體人、理財專家）