歐盟領導人將於週一高峰會上簽署成立一歐元區永久紓困基金，預計將根據國家立法之預算平衡原則予以同意，但希臘懸而未決的債務問題將帶給相關討論一層陰影。

歐盟著手解決主權債務問題兩年以來，已是第17度召開高峰會議，歐盟領導人討論的焦點，應會從政治上不受歡迎的預算緊縮議題，轉移至創造就業機會與經濟成長上。

本次峰會預計將宣布歐盟2007-2013年預算中未使用之高達200億歐元的（約合264億美元）的基金，將重新定位用來創造就業機會，尤其是在年輕人中間，同時承諾將釋出銀行貸款給中小型企業。

不過關於永久紓困基金的討論，將由一個新的「財政條約」和希臘問題主導所有會談。希臘政府和私人債券持有人之間針對2,000億歐元希臘債務重建之談判在上週末取得進展，但預計在美東時間上午9:00峰會召開之前，還不會達成結論。

在希臘與其私人債券持有人之間達成協議以前，歐盟領導人無法進一步處理第二項1,300億歐元的雅典紓困方案，此案最初在去年十月峰會中獲同意。

相反地，他們將簽署一項成立歐洲穩定機制（ESM）之條約，設置5,000億歐元的永久性紓困基金，預定從今年七月運作，較原先規劃的提早一年開始。歐盟領導人很可能會同意一緊縮簽署國預算規定的「財政條約」。

ESM將取代歐洲財務穩定機制(EFSF)之功能，EFSF為一提供愛爾蘭與葡萄牙紓困之暫時性基金，並用來協助第二項希臘紓困方案。

歐盟領導人希望ESM能強化防禦債務危機之能力，但包括義大利總理、IMF主席與美國財長在內之許多領導人都認為，唯有將EFSF剩餘基金與ESM資源結合，創造一總額7,500歐元(約1兆美元)的超級基金才能畢其功。

國際貨幣基金指出提高歐元區防火牆規模的協議，能夠說服其他地區提供更多資源給IMF，提高微機處理能力並改善市場氣氛。

然而德國反對採用此措施。德國總理梅克爾已表示，在三月高峰會前將不討論ESM/EFSF基金上限之議題。同時金融市場也持續擔憂如果義大利與西班牙等國再度陷入債務問題，可能沒有充足經費提供協助。

關鍵在於德國民意對於對歐元區財務上較不謹慎的國家提供紓困感到厭倦，相反地，梅克爾想要看除了已表明不參與簽署的英國外，歐盟國家是否簽署這項財政條約，包括將平衡預算規定納入憲法中。一旦談定，更大型的紓困基金也就水到渠成。

債務規定、更大型的紓困基金與架構更寬廣的改革承諾以刺激歐盟生產力，將有助於歐元地區國家度過難關。

參與協商者咸認二月中旬才會達成協議。一旦協商失敗，屆時可能迫使希臘錯過三月中旬145億歐元的償債期限，因為即使雅典與私人債卷持有人達成接受50%減債協議，可能也無法補足希臘紓困基金的缺口。