美國人工智慧（AI）公司 Anthropic 上市計畫再傳變數！公司原本計畫透過首次公開募股（IPO）募資最高 693 億美元，並已向投資銀行發送更新版招股文件，未料隨後緊急通知銀行撤回，理由是文件部分資訊有誤，將重新提供修訂版本。由於事件發生在 IPO 投資人路演前夕，也讓外界關注這家 AI 巨頭的實際募資規模及上市估值是否出現變化。
根據《路透社》取得的文件，Anthropic 原定發行約 8.67 億股股票，每股價格落在 70 至 80 美元，若以價格區間上限計算，募資金額約達 693.6 億美元，規模有望躋身全球史上最大 IPO 之一。不過，《The Information》週一（9 日）晚間引述知情人士指出，Anthropic 在向銀行發送更新版招股文件後不久，便要求撤回，並表示部分細節存在錯誤。
目前尚不清楚錯誤涉及發行股數、定價區間或募資總額，也尚未公布修訂後的發行條件。這也使原先外界高度關注的 693 億美元募資規模暫時失去可靠依據，投資人仍須等待正式文件確認。
此次插曲正值 Anthropic 上市估值預期出現變化之際。《華爾街日報》報導，Anthropic 近期持續與高盛及摩根士丹利討論 IPO 定價，一週前市場對其上市估值的預期仍約為 1.5 兆美元，但上週 AI 相關股票遭遇大幅拋售後，部分主要投資人開始要求公司降低估值。
今年稍早市場一度傳出 Anthropic 估值可能逼近 2 兆美元，甚至有投資人預期公司募資規模將超過 800 億美元。不過，隨著 AI 產業資本支出、獲利能力及融資需求受到更嚴格檢視，估值預期已逐漸降溫。《彭博社》此前引述相關報導指出，潛在投資人近期討論的估值區間約為 1.1 兆至 1.3 兆美元，明顯低於 10 月初一度傳出的最高 2 兆美元。
在此情況下，Anthropic 與承銷銀行面臨定價上的兩難，若發行價格過高，可能降低機構投資人的認購意願，甚至增加上市後股價下跌風險；但若定價過低，也可能無法充分實現公司的募資目標。承銷銀行通常會考量市場需求，先提出略低於預期的價格區間，再視投資人反應決定是否調高。
儘管招股文件緊急撤回，Anthropic 目前仍未放棄上市計畫。《華爾街日報》及《The Information》報導，公司預計本週與主要機構投資人會面，最快於下週四或週五開始交易，並計畫在那斯達克掛牌，股票代碼為 ANT。不過，若市場環境持續惡化，上市時程仍可能調整。
Anthropic 也試圖以亮眼營運表現支撐投資人信心。根據《CNBC》援引的公司更新版招股說明書，截至 9 月 30 日的九個月，公司營收達 332.4 億美元，較去年同期成長約 1200%，展現 AI 產品商業化的快速擴張。
此外，Anthropic 本週一同步發布 Claude Fable 5.2 及 Claude Mythos 5.2 兩款人工智慧模型，宣稱新模型輸出速度較上一代提升最多 30%，定價也有所降低。其中，Fable 5.2 主要鎖定程式開發、推理及 AI 代理任務，Mythos 5.2 則面向經審核的網路安全與生命科學研究機構。
Anthropic IPO 雖仍按計畫推進，但從招股文件撤回到市場估值下修，均顯示 AI 企業上市正面臨更加審慎的市場檢驗。最終募資規模、發行價格及上市估值如何調整，仍有待公司公布正式修訂文件。