美國科技股遭遇罕見拋售潮，市場對 AI 投資熱情急速降溫。《彭博》報導，美國那斯達克 100 指數於 5 日重挫約 6.4%，創 2020 年 3 月疫情爆發以來最大單日跌幅，市值一夕蒸發約 2.3 兆美元。隨著美國期中選舉後 AI 監管政策增添變數，華爾街開始重新檢視科技巨頭龐大的資料中心資本支出，及支撐高估值的未來獲利預期。
科技股集體跳水 費半單日崩逾 12%
美股昨（5）日全面收黑，標普 500 指數重挫約 4.4%，創 2025 年 4 月關稅風暴以來最慘單日表現；那斯達克指數下跌 5.52%，費城半導體指數更暴跌 12.25%，顯示科技股賣壓急速升溫，半導體族群首當其衝。
個股方面，輝達（NVIDIA）重挫逾 9%、超微（AMD）跌逾 17%，台積電 ADR 下跌 10.78%；儲存大廠 SanDisk（SNDK）暴跌 22.26%，跌勢最為慘烈，美光（MU）、Marvell（MRVL）分別重挫 17.46%、16.43%；應用材料（AMAT）、SK 海力士 ADR 也跌逾 13%，博通（AVGO）、英特爾（INTC）及德州儀器（TXN）均跌逾一成，高通（QCOM）、艾司摩爾（ASML）則跌逾 9%。
從晶片設計、晶圓代工到記憶體與半導體設備，賣壓幾乎全面蔓延。隨市場重新檢視 AI 投資效益及科技股高估值，加上資料中心建設涉及晶片、伺服器、電力與散熱設備等龐大資本支出，一旦擴建進度放緩，恐連帶影響整條供應鏈的營收與獲利成長預期。
資料中心政策轉向 華爾街憂獲利預測失準
市場關注，美國民主黨在期中選舉取得重大勝利後，部分地方政府可能加強資料中心建設監管，包括電力供應、用水需求及新建專案審批。這些政策尚未全面落實，卻已讓投資人重新評估 AI 基礎建設的擴張速度。
《彭博》引述 JonesTrading 首席市場策略師 Michael O’Rourke 指出，若資料中心建設環境出現結構性變化，過去用來支撐科技股估值的企業獲利預測，恐怕不再適用。由於市場尚難判斷未來獲利應下修多少，投資人傾向先降低風險部位，等待更明確的政策與產業訊號。
RBC Capital Markets 美國股票策略主管 Lori Calvasina 也在《CNBC》節目中表示，隨市場擔憂 AI 資本支出循環放緩，團隊已將未來一年獲利預測納入的下修幅度，由原先 5% 擴大至 10%；半導體及設備股獲利預估上修速度放緩，也使高估值面臨壓力。
換言之，這波賣壓不只是擔心 AI 題材退燒，而是市場開始質疑，科技企業原先預估的高速成長，能否在監管趨嚴及建設成本上升的環境下持續實現。
避險資金湧入美債 亞洲晶片股首當其衝
隨股市劇烈震盪，資金轉向相對安全的資產。美國公債價格走高，兩年期美債殖利率下滑約 12 個基點、降至 4.46%；黃金連續第二日上漲，比特幣則承壓，反映投資人風險偏好迅速下降。
科技股拋售潮也延燒亞洲。台灣、韓國及日本是全球半導體與 AI 伺服器供應鏈重鎮，相關股市同步遭遇沉重賣壓。韓國 KOSPI 指數 6 日早盤一度暴跌逾 8%，觸發全市場熔斷機制；台股也一度狂瀉逾 3,700 點。
從華爾街到亞洲股市，這波修正反映投資人正重新評估 AI 基建的成長速度、企業獲利與股價估值。後續科技巨頭資本支出是否調整，及美國資料中心監管政策如何發展，將成為觀察市場能否止穩的重要指標。