超微（AMD）於美東時間週二（3 日）盤後公布第三季財報，受惠 AI 晶片及伺服器處理器的需求強勁，單季營收達 133.77 億美元，年增 45%，調整後每股純益（EPS）2.09 美元，雙雙優於市場預期。其中，資料中心收年增 97%，成該公司主要成長動能，且第四季營收展望優於分析師預估，激勵 AMD 盤後股價走高，與近期部分晶片廠因財測不佳而遭到拋售的情況形成對比。
AMD 週二正常交易時段收在 483.9 美元，上漲 17.06 美元或 3.65%；財報公布後，盤後股價進一步走揚，一度逼近 10% 漲幅，隨後報價來到 520.4 美元，漲幅約 7.54%，反映市場對 AI 業務成長及未來營運展望的正面反應。
資料中心營收近翻倍 AI 晶片成成長主力
根據 AMD 公布，第三季營收 133.77 億美元，季增 16%、年增 45%，高於市場預估約 130.6 億美元；非 GAAP 毛利率為 56%，較去年同期提升 2 個百分點，營業利益 39.23 億美元，年增 75%，調整後 EPS 為 2.09 美元，同樣優於分析師預估的 1.94 美元。
其中，資料中心業務表現最為亮眼，第三季營收達 85.46 億美元，年增高達 97%，占整體營收比重約 64%，主要受惠 EPYC 伺服器處理器需求強勁，以及 Instinct MI450 系列 GPU 開始貢獻營收。
相較之下，傳統 PC 及遊戲業務表現分歧。客戶端營收約 29.49 億美元，年增 7%；遊戲業務營收則降至 7.73 億美元，年減 40%，反映半客製化晶片及顯示卡需求疲弱。嵌入式業務營收則達 11.09 億美元，年增 29%。
第四季營收上看 170 億美元 成長動能延續
比起第三季亮眼的成績單，AMD 第四季營運展望更令市場振奮。公司預估第四季營收約 170 億美元，上下浮動 3%，中位數相當於年增 66%、季增 27%，明顯高於市場預期約 163 億美元，非 GAAP 毛利率則預估約 55%。
AMD 執行長蘇姿丰表示，隨著 Instinct AI 加速器與 EPYC 處理器需求持續增強，加上 Helios 機架級 AI 系統及新一代 Venice 伺服器處理器擴大生產，預期第四季營收成長將進一步加速；展望 2027 年，AMD 更預期全年營收成長逾 80%，資料中心業務占整體營收比重將超過八成，凸顯 AI 基建需求仍是未來成長核心。
值得注意的是，近期英特爾因 PC 市場需求疲弱及第四季財測不如預期，股價遭遇明顯賣壓，市場原先擔憂 AMD 也可能面臨相同壓力。然而，AMD 此次憑藉資料中心營收近乎翻倍，及優於預期的第四季財測，成功提振投資人信心。
不過，財報仍存在隱憂。AMD 第三季自由現金流降至約 5.54 億美元，年減 64%，加上庫存及營運資金需求增加，後續 AI 新產品能否順利放量、轉化為實際現金流，仍是市場關注焦點。
資深半導體分析師陸行之則指出，近期多家科技大廠財報未能扭轉全球半導體股的跌勢，但 AMD 第四季營收預估季增 23%～31%，年增率更將由第三季的 45% 加速至 66%，有望暫時穩住市場信心。他認為，AMD 資料中心營收大幅成長，與 Helios AI 機櫃開始出貨有關，但毛利率並未明顯下滑；相較英特爾（Intel），AMD 除具備 AI GPU 產品優勢，營運執行力也有所差距。