穩懋（3105）成為外資近期關注焦點，隨著低軌衛星、SpaceX Starlink及高階化合物半導體需求持續升溫，外資紛紛調高對穩懋的評價。其中，摩根士丹利（大摩）將目標價調升至700元，瑞銀更進一步喊出800元，成為目前市場相當積極的外資目標價。不過穩懋今天(3日)收盤跌停價530元，跌幅9.86%，難擋賣壓。

大摩在最新研究中，將穩懋投資評等由「中立」調升為「優於大盤」，推測合理股價700元。主要看好穩懋在光通訊、基礎建設及太空通訊領域的發展，尤其第三季毛利率表現優於預期，顯示高附加價值產品比重提升，帶動獲利結構改善。

瑞銀則展現更積極的看法，目標價從先前的500元調升至725元，最新更進一步上修至800元，維持買進評等。瑞銀看好的核心，在於SpaceX Starlink新世代衛星升級所帶動的射頻晶片需求，以及穩懋在砷化鎵（GaAs）與氮化鎵（GaN）技術上的競爭優勢。

市場關注，隨著Starlink V3衛星及新一代通訊設備逐步發展，衛星所需的高頻射頻元件及功率放大器需求可望增加。瑞銀預期，新世代衛星對化合物半導體元件的使用量將明顯提升，相關需求有機會成為穩懋未來營運成長的重要動能。

除了低軌衛星，GaN氮化鎵也是穩懋另一項重要成長題材。相較於傳統GaAs材料，GaN具備高功率、高效率及高頻操作優勢，應用範圍涵蓋衛星通訊、基地台及高功率射頻設備。若2027年6吋GaN產線順利建置並進入量產，未來不僅有助於擴大產品布局，也有機會改善整體毛利率。

整體而言，大摩看700元、瑞銀喊800元，兩大外資的樂觀看法，讓穩懋成為衛星通訊及GaN產業鏈的重要觀察標的。

資料來源：外資研究報告公開資訊及媒體報導整理。本文僅供財經資訊參考，不構成投資建議。