俄羅斯侵略烏克蘭4年8個月，國庫耗竭，石油與天然氣又在制裁下交易銳減，拋售黃金儲備成為另一條出路。根據俄羅斯央行昨（20）日公佈的數據，該國的黃金儲備減少了20萬盎司（約6.2噸），至7,280萬盎司，為2019年底以來的最低水準。
《莫斯科時報》（The Moscow Times）稍早報導，俄羅斯央行9月連續第十個月拋售黃金儲備，以彌補今年預計將達到7.3兆盧布（約新台幣2.88兆元）的預算赤字，這一數字是原定目標的兩倍。
自去年12月開始數十年來最大規模的持續拋售以來，俄羅斯央行已累計減持黃金200萬盎司（約62噸）。
國際貨幣基金組織的數據顯示，在俄羅斯近代史上，只有一次黃金儲備消耗速度超過此次，那就是1998年金融危機期間。當時，俄羅斯政府拖欠國內債務，盧布暴跌。
那一年，俄羅斯央行在三個月內拋售了380萬盎司（約118噸）黃金。俄羅斯隨後回購了部分黃金，使其全年黃金持有量減少了160萬盎司（約50噸），降幅小於本輪拋售開始以來的降幅。
此後，俄羅斯增持了黃金儲備，使其黃金持有量比上世紀90年代末的水平提高了五倍多。到2022年初，俄羅斯黃金持有量約為7,400萬盎司（約2,300噸），位居世界第五。
路透社（Reuters）通報，此次拋售與俄羅斯央行的操作有關，類似財政部先前動用國家財富基金（俄羅斯的緊急儲備基金）進行的交易。
根據這項機制，俄羅斯央行向市場出售黃金，以抵消財政部先前為彌補預算赤字而動用該基金進行的黃金出售。
投資公司Finam的分析師波塔文（Alexander Potavin）表示，石油和天然氣收入的下降增加了政府對包括黃金在內的國家財富基金資產的依賴。
他表示，財政部會動用累積儲備來彌補財政收入不足造成的預算缺口。
波塔文表示，黃金銷售也有助於央行解決外匯流動性短缺問題，並補充說，全球金價高企可能促使央行加強了黃金銷售力度。
此外，俄羅斯對華黃金出口大幅成長。根據中國海關數據顯示，今年1月至7月，約有100噸俄羅斯產黃金進入香港，是去年同期的三倍。
這些貿易數據並未說明出口的黃金中有多少（如果有的話）來自央行儲備。
倫敦證券交易所集團（LSEG）分析師薩哈（Debajit Saha）表示，自從失去進入全球最大黃金交易中心倫敦的管道以來，俄羅斯供應商已將出口轉向東方。
在俄羅斯全面入侵烏克蘭的第一年，對中國黃金出口激增。根據《金融時報》（the Financial Times）估算，此後約有價值350億美元的俄羅斯黃金經香港出口。