AI 伺服器材料題材持續發燒！受惠市場對 PTFE 高速傳輸材料的關注，台郡（6269）今（16）日再攻上漲停，連續 3 個交易日亮燈，近 3 個交易日大漲 32%，吸引逾 2.2 萬張買單排隊；同樣搭上 PTFE 題材的台虹（8039）則在昨日重挫後，今早盤迅速反攻漲停，吸引約 1.5 萬張買單高掛。兩檔 PCB 供應鏈個股成盤面焦點。
究竟 PTFE 是什麼材料？為何能讓市場如此關注？兩家公司的既有業務與獲利表現又有何不同？
這一波 PTFE 追價熱潮，起因於輝達日前在開放運算計畫全球峰會（OCP Global Summit）展示新一代 AI 基礎設施設計，市場流傳的「NVLink PTFE Board」展示看板中，出現台虹、台郡等台廠被列入合作夥伴與供應商名單，引發供應鏈想像。
PTFE 是什麼？為何成了 AI 伺服器新寵？
PTFE 俗稱鐵氟龍，是一種由人工合成的、具有低介電常數、低介電損耗及耐高溫特性的氟系高分子材料，除了常見於不沾鍋塗層，也可應用於高頻高速電路板。由於 AI 伺服器內部須傳輸大量資料，訊號速度愈快，對電路板材料的要求就愈嚴格。傳統的 PCB 材料在高頻環境下可能產生較大的訊號損耗，PTFE 則有助降低傳輸損失、維持訊號完整性，因此受到市場關注。
在高階玻纖布、石英布供應偏吃緊之下，促使業界尋找替代方案。不過，PTFE 並非全面取代既有材料，目前仍有混合材料等不同技術路線，量產前也須通過客戶認證、可靠度及良率測試。
台虹做材料、台郡做軟板 獲利表現兩樣情
兩家公司雖同樣有 PTFE 概念，原先業務的定位卻不盡相同。台虹主要產軟性銅箔基板（FCCL）、覆蓋膜及相關電子材料，為軟性電路板上游供應商，目前正布局高頻高速 PTFE 材料及高階銅箔基板。公司 9 月營收 8.4 億元，月增 4.11%、年減 19.01%；累計前 9 個月營收 76.05 億元，年減 3.29%。今年上半年歸屬母公司淨利 4.12 億元，每股純益（EPS）1.56 元，獲利仍以既有軟板電子材料業務為基礎，PTFE 尚未成主要營收來源。
台郡則是軟性印刷電路板（FPC）製造商，主要供應智慧型手機、平板及其他消費性電子產品所需的軟板與模組，近年積極透過 MetaLink 等技術切入 AI 伺服器及高速傳輸應用。公司 9 月營收 20.99 億元，月增 5.1%、年減 2.7%；累計前 9 月營收 169.89 億元，年增 1.34%。不過，上半年歸屬母公司淨損 13.65 億元，每股仍虧 4.27 元，反映既有業務仍面臨獲利壓力，營業利益也為負。
PTFE 題材也帶動軟板股比價行情，臻鼎-KY（4958）今盤中一度大漲近 8%，亞電（4939）甚至攻上漲停，嘉聯益（6153）也一度觸及漲停價 19.85 元。然而，市場對其他 PCB 材料股卻反應分歧，南亞（1303）盤中截至 11 時 30 分跌逾 2%、台玻（1802）卻漲逾 4%、富喬（1815）更一度攻上漲停，目前漲 7.45%。
由於部分 PTFE 高速傳輸板採用「無玻纖布」設計，市場關注是否衝擊既有玻纖材料需求，但 PTFE 並非全面取代玻纖布，現階段，高階玻纖布仍受惠 AI 需求及報價上漲，兩種材料技術可能並行發展，實際替代效應仍待後續量產驗證。