大盤連續多日站上 4 萬 9 千點之上，主動 ETF 的操作卻開始出現不同尋常的訊號。根據「波波流投機指揮所」昨天(6日)追蹤的主動 ETF 單筆 1 億元以上的異動中，減碼金額高達 159 億，遠高於 52 億的加碼，淨賣超達 107 億元。更值得注意的是，聯電一天就被四檔 ETF 合計賣掉 2.7 萬張，聯發科、欣興、富世達等也同步遭到減碼。
以下是波波流機指揮所解析追蹤內容：
「但這並不是全面撤退。高檔調節之際，仍有經理人逆勢布局，尤其野村台灣 50 成為少數明顯站在買方的一檔。
所以昨天真正值得看的，不只是「誰在賣」，而是主動 ETF 正在把資金從哪些股票撤出，又把籌碼移向哪些方向。這些動作，或許比大盤指數本身，更能看出經理人對接下來行情的想法。
主動 ETF 一天賣掉 2.7 萬張聯電，只有野村逆勢買超。加權昨天收 49,823 點，但主動 ETF 的經理人明顯在收手。
昨天的方向：賣比買多三倍
1 億以上的加碼52 億
1 億以上的減碼159 億
合計淨賣超107 億
追蹤的主要 ETF 裡，只有 00985A 野村台灣 50 淨買超 10.1 億，其他幾乎全部站在賣方。（共識卡只計單筆 1 億以上的異動，上面是門檻內的小計。）
聯電：四檔 ETF 一起賣，合計 2.7 萬張。
昨天最大的減碼是 聯電 −40 億，共 27,036 張：
00403A 統一升級 50 −14,000 張
00991A 復華未來 50 −7,991 張
00981A 統一台股增長−5,000 張
00993A 安聯台灣 −45 張
統一、復華兩家投信的三檔 ETF 同一天大砍同一檔，這種一致性不常見。聯電目前離五到七月的前高還差約 21%，經理人選擇的是減碼，不是等反彈。
其他被多檔一起賣的：欣興 −19.6 億、聯發科 −17.1 億、富世達 −13.5 億，都是三到四檔 ETF 同步減碼。
創意 15.4 億：00981A 加 132 張、00403A 加 50 張。
金像電 13.1 億：四檔 ETF 一起買，00403A 新建倉 200 張、00987A 也新建倉。有意思的是，創意同一天也被 00405A 富邦龍耀賣了 2.5 億。統一看好、富邦退場，同一檔股票兩派看法。
各檔重點
00981A 統一台股增長：淨賣 51.3 億，今天賣最多的一檔。臻鼎-KY 一口氣賣 20.5 億，富世達、貿聯-KY、欣興也都賣超過 10 億。
00403A 統一升級 50：淨賣 33.4 億，主要是聯電 −20.7 億、聯發科 −13 億。
00991A 復華未來 50：只有減碼、沒有加碼，淨賣 18.3 億。
00982A 群益台灣強棒：減碼台積電 6.4 億，智邦清倉。
00985A 野村台灣 50：今天唯一明顯買超的，聯亞、川湖、鴻勁、萬潤、金像電都在加。
00993A 安聯台灣：50 檔持股全部小幅減少、沒有任何加碼，比較像投資人贖回造成的等比例縮減，不是經理人主動看空。
大盤在高檔，主動 ETF 卻一面倒地賣，而且賣的是聯電、聯發科、欣興這些權值股。經理人在降低部位，但沒有全面撤退：創意、金像電這類 AI 伺服器供應鏈仍有人在買。接下來可以觀察兩件事：賣壓會不會連續好幾天。00985A 野村的逆勢加碼，會不會有其他 ETF 跟進…..」