台股站上 4.8 萬點後高檔震盪，今（24）日受美股拉回、美債殖利率居高不下影響，加權指數終場下跌 132.69 點或 0.28%，收在 48,024.6 點，中斷連續 6 個交易日上漲，不過仍守住 4.8 萬點大關。

儘管大盤漲多後稍作休息，昨（23）日仍有 12 檔台股 ETF 改寫收盤歷史新高，從大型權值、科技、ESG 到主動式產品均入列，其中 10 檔為被動式、2 檔為主動式，「老將、新兵」同場創高。今年才掛牌的新兵有凱基台灣 TOP50（009816）、主動國泰動能高息（00400A）及主動凱基台灣（00407A）；而富邦科技（0052）、元大台灣 50（0050）則已成立逾 20 年，該兩檔更是在完成分割後，再度改寫歷史新高價。

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若從近一月績效觀察，截至昨日，12 檔創高 ETF 中有 11 檔報酬率超越同期加權指數的 6.49%，僅元大電子（0053）以 5.88% 略為落後。其中，009816 近一月上漲 8.85% 居冠，元大臺灣 ESG 永續（00850）以 8.8% 居次，國泰台灣領袖 50（00922）漲 8.77%、富邦淨零 ESG50（009809）漲 8.59%，00400A 也有 8.54%，前 5 強近月報酬率全數突破 8%。

其餘創高 ETF 表現也不俗，中信臺灣智慧 50（00912）近月漲 7.95%，0052 漲 7.56%、00407A 漲 7.55%、富邦公司治理（00692）漲 7.52%；老牌市值型 ETF 0050 也有 7.45%，富邦摩台（0057）則漲 7.44%。

不過，若進一步拆解這波 ETF 績效，卻出現「含積量愈高，不見得績效越吃香」的有趣現象。依 CMoney 統計，同期間台積電（2330）近一月僅上漲 3.73%，不僅落後加權指數的 6.49%，也不及多數創高 ETF。

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以台積電占比較高的 0052、0050 及 0057 為例，近一月漲幅分別為 7.56%、7.45%及 7.44%；相較之下，009816 近月漲幅達 8.85%，00400A 也有 8.54%。反映近期台股雖仍由大型權值股扮演要角，但 ETF 短線績效差距已不再單純取決於「含積量」，能否掌握其他強勢成分股，以及不同個股間的權重配置，同樣成為拉開報酬差距的關鍵。

市場法人指出，近年 ETF 已成為投資人參與台股的重要工具，除了被動追蹤指數、掌握市場長期成長外，主動式 ETF 加入後，也提供不同的選股策略。此次創高名單橫跨大型權值、科技、ESG、公司治理等不同策略，更有掛牌未滿一年的新產品與成立超過 20 年的老牌 ETF 同步創高，反映這波台股行情並非由單一類型包辦。

凱基台灣 TOP50 ETF 研究團隊表示，央行近期上修今年經濟成長率，加上出口持續成長，顯示外需及民間投資動能仍具支撐，其中 AI 相關需求仍是推升台灣出口、資本支出及企業獲利的重要力量。

不過，台股站上 4.8 萬點後，短線波動也開始加大。法人提醒，美國 10 年期公債殖利率目前仍在 5% 以上高檔徘徊，若進一步朝 5.25% 靠攏，高成長科技股評價可能面臨壓力；加上地緣政治等不確定因素，台股創高後仍可能維持高檔震盪格局。