美國財政部公布最新數據顯示，美國聯邦債務總額於週二正式突破 40 兆美元歷史大關。國會預算辦公室（ CBO ）曾於 2023 年 5 月預測此門檻將在 2028 財年到來，如今卻大幅提前跨越。美國國債在過去短短 5 個月內便激增 1 兆美元。彼得．彼得森基金會（ Peter G. Peterson Foundation ）執行長麥可．彼得森（ Michael Peterson ）警告，若依目前軌跡發展，美國債務將在 6 年內達到 50 兆美元，相較於不到 10 年前債務僅 20 兆美元，這種擴張速度正將美國經濟與國家未來置於高度險境。截至 9 月 30 日的本財政年度前 10 個月，聯邦政府財政赤字已達 1.8 兆美元。
造成債務失控飆升的主因，包含戰後嬰兒潮世代每日約 1 萬人退休且壽命延長，導致社會安全與聯邦醫療保險支出急遽膨脹，在勞動力不足以支撐龐大受益人數下面臨沉重財政壓力。此外，國會過去數十年通過多項減稅與擴大支出法案，包括川普第一任期的 2017 年《減稅與就業法案》、2025 年《一項偉大美麗法案》（ One Big Beautiful Bill Act ），以及川普與前總統拜登任內推出的多項 COVID-19 疫情救濟法案，長期累計將使債務增加數兆美元。
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隨著聯邦準備理事會（ Fed ）為對抗通膨而升息，低利借貸時代終結，利息支出呈現爆發性成長。負責任聯邦預算委員會（ CRFB ）資深政策主任馬克．戈德溫（ Marc Goldwein ）指出，本財年利息支出預計突破 1 兆美元新高，過去 5 年內增長超過 3 倍，已與聯邦醫療保險並列為僅次於社會安全的第二大開銷。這意味著利息支出已超越國防預算，並比兒童福利計畫高出 50 %，陷入借新債還舊債的惡性循環。
債務壓力亦全面衝擊債券市場。週二美國 30 年期公債殖利率創下 2007 年以來新高，10 年期公債殖利率亦接近川普第二任期最高點。由於 10 年期美債殖利率直接影響房貸、車貸與企業融資成本，殖利率攀升將使整體金融環境收緊，壓抑消費者支出與企業投資。
CRFB 總裁瑪雅．麥克金尼斯（ Maya MacGuineas ）直言，借貸越多將進一步加劇通膨並擠壓其他施政預算，使國家在面對國內外動盪時更為脆弱。
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為因應殖利率攀升對償債能力的衝擊，美國財政部已宣布將在未來數月增加對長天期公債的買回操作。本月稍早 30 年期美債拍賣已見 2001 年以來最高殖利率，國際信評機構穆迪（ Moody's ）亦於 2025 年調降美債評等，使美國失去最後一個頂級評級。目前包括英國、法國、德國與日本等主要經濟體的公債殖利率亦徘徊在多年高點，全球各國正共同面臨財政赤字與債務可持續性的嚴峻挑戰。
美國通貨膨脹創新高，民生用品價格上漲，民眾也難以支付帳單。（示意圖） 圖：翻攝自推特(資料照)
