摩根大通執行長戴蒙（Jamie Dimon）最新示警，當前金融市場槓桿水位仍處於歷史高檔，不僅保證金債務創新高，市場上還存在大量未被歸類為「保證金債務」的隱性借貸，一旦市場劇烈波動，恐進一步放大賣壓與恐慌情緒。
戴蒙接受《CNBC》專訪時表示，市場上的槓桿不僅來自一般保證金交易，還包括一級經紀商（Prime Broker）、對沖基金、ETF，以及美國公債基差交易（Basis Trade）等各種融資與套利策略，因此整體市場槓桿水準「相當高」。
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戴蒙指出，槓桿過高意味著，一旦有單一基金或大型投資人出現重大虧損，將更容易引發追繳保證金、被迫平倉，進而放大市場波動。並直言，「在這種情況下，有人迅速擾亂市場，並引發市場恐慌的可能性就更高。」
不認為重演2008金融危機 但示警長期利率有上行壓力
就在戴蒙發表上述言論之際，市場正關注專注 AI 投資的對沖基金 Situational Awareness 因高槓桿押注科技股失利，遭追繳保證金後大幅清算持股的事件。不過，他認為，市場仍有能力消化個別機構倒閉，不至於演變成系統性金融危機。
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他強調，目前市場槓桿雖然偏高，但與 2008 年金融海嘯不同，真正的風險在於資產本身是否出現重大損失，而非單純使用槓桿。他表示，當市場波動加劇時，銀行及清算機構通常會提高抵押品要求，以降低整體金融體系風險。
除了市場槓桿外，戴蒙也再次示警，政府財政赤字、AI 基礎建設投資及全球重新軍備等趨勢，都可能推升資本需求，進一步加劇通膨壓力，並使長天期公債殖利率維持高檔。
他認為，若投資人要求更高的長債風險溢酬，長期利率仍有進一步上升空間，這將成為金融市場未來須面對的重要挑戰。
攜手40多家企業 戴蒙推跨產業AI安全聯盟
除了示警市場槓桿風險外，戴蒙近期也將關注焦點延伸至 AI 帶來的新興風險。根據《路透》報導，他近期已親自聯繫多家大型銀行、科技公司及其他關鍵基建企業執行長，邀請加入由摩根大通協助成立的「關鍵基礎設施聯盟」（Alliance for Critical Infrastructure，ACI），希望透過跨產業合作，建立 AI 風險管理與資訊共享機制，並與美國政府共同研擬相關防護措施。
據了解，這項倡議涵蓋金融服務、能源、公用事業、水資源、電信、航空及鐵路等逾 40 家企業，重點將放在 AI 應用可能衍生的網路攻擊、關鍵基礎設施安全及技術治理等議題。戴蒙表示，ACI 多年前便已意識到 AI 將成為關鍵基礎設施的重要課題，未來希望透過企業與政府合作，共同降低 AI 帶來的潛在風險，提升整體產業韌性。
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