Tesla最新一季財報整體表現不如市場預期，雖然營收達282.36億美元、汽車交付量年增25%，儲能與FSD訂閱持續成長，但獲利能力明顯承壓，營業利益年減57%，整體毛利率降至16.8%，加上自由現金流轉負，引發市場對短期獲利的疑慮，盤後股價一度重挫逾5%。

不過，市場普遍認為，這份財報最大的亮點並非汽車，而是Tesla持續加碼AI、Robotaxi與Optimus人形機器人的長期布局。特斯拉今年資本支出預計超過250億美元，主要投入AI晶片、超級電腦、新工廠以及機器人生產線，顯示馬斯克仍全力押注AI生態。

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AI投資不減 台灣供應鏈受惠

隨著Tesla持續擴大AI運算能力，AI晶片需求同步提升，市場看好台積電將直接受惠於Tesla AI5等新一代AI晶片量產，先進製程需求可望持續增加。

在人形機器人Optimus方面，隨著量產腳步加快，盟立與亞光等供應商也備受關注。其中，盟立具備機器人自動化設備與傳動模組優勢；亞光則供應視覺鏡頭及感測元件，有望隨Optimus出貨放量迎來新商機。

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此外，Tesla持續推進Robotaxi與Cybercab計畫，市場聲音指出，Tesla本季財報反映的是短期獲利受到降價策略與高用零組件需求。和大可望受惠於傳動與齒輪零件需求，而貿聯-KY則憑藉高階線束與連接器產品，在AI伺服器與電動車雙重趨勢下持續受惠。

短空長多 市場聚焦AI新商機

市場關注Tesla本季財報反映的是短期獲利受到降價策略與高額投資影響，但公司並未縮減AI、Robotaxi及Optimus的資本支出，反而持續加速布局，代表未來成長重心已逐步由電動車轉向AI與機器人。

對台灣供應鏈而言，雖然傳統車用零組件仍可能受到汽車毛利率下滑影響，但AI晶片、機器人、自動化設備、光學感測及高階連接器等族群，仍將是Tesla長期投資最直接的受惠者。整體而言，Tesla此次獲利與毛利率低於市場預期，但再次確認AI與機器人將是未來核心發展方向，也讓台灣相關供應鏈的長線成長題材持續受到市場看好。

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