擁有逾 70 萬受益人的台股市值型 ETF 富邦台50（006208）今（16）日實施除息 4.75 元，這波配息預計將於 8 月 10 日入帳。受加權指數下跌影響，早盤以 240.6 元開出後暫時陷入貼息。
盤點 006208 近幾次配息，前年七月配息 0.783 元為近年低點，前年 11 月略升至 0.9 元、去年七月再上調到 0.989 元、去年 11 月大增至 3.448 元，如今連 4 升來到 4.75 元，創掛牌以來新高。以昨日淨值 245.84 元估算，此次配息率約 1.93%；據富邦投信官網公告，本次配息來源全數為資本利得，引發市場關注配息結構的變化。
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指數化投資達人張遠於臉書粉專發文指出，不少投資人疑惑，ETF 持有成分股的期間明明有收到現金股利，為何此次卻全由資本利得支應？他表示，ETF 收到的股利屬於會計認列項目，並非一定要立即發放，可依法保留至未來年度再分配，因此本次未動用股利收入並不罕見，也是 ETF 常見的配息安排。
張遠進一步表示，相較於股利收入可依投信規劃來保留後續發放，資本利得的分配則須符合相關規定，因此他推測，富邦投信此次可能優先發放可分配的資本利得，而將俗稱「54C」的股利所得保留至後續年度。不過，他認為，這也可能反映投信希望維持或提高 ETF 配息水準。
ETF 配息來源主要分為股利所得（俗稱 54C）及資本利得兩大類。其中，54C 是 ETF 將持有股票所領取的現金股利分配給投資人，須依規定計入個人綜合所得稅；資本利得則來自 ETF 買賣股票的價差收益，目前一般個人投資人多不須併入綜合所得稅。因此，過去市場普遍認為，高所得族群較偏好資本利得占比較高的 ETF，以降低稅負，而低所得族群則較不受 54C 比重影響。
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市場過去普遍認為，同樣追蹤「臺灣 50 指數」的元大台灣50（0050）與富邦台50（006208），兩者配息組成有所差異。其中，0050 過去資本利得占比較高，而 006208 則相對以股利所得（54C）為主，因此有投資人認為，高所得稅率族群較適合資本利得占比較高的 ETF，而低所得稅率投資人則可選擇 54C 比重較高的產品。
不過，張遠指出，由於兩檔 ETF 追蹤相同指數，長期而言，配息來源比例理應不會出現明顯差異，如今 006208 本次配息全數來自資本利得，與市場過去認知形成反轉，也顯示 ETF 的配息來源會隨著基金操作及分配政策調整，不宜僅以單次的配息結構作為長期投資依據。
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#投資一定有風險，投資有賺有賠，投資前應檢視自身能力，申購前應詳閱公開說明書。
