AI 資金行情持續升溫，市場焦點也從單純的「誰有 AI 題材」，逐漸轉向「誰真正能吃到訂單與獲利」。從AI伺服器機殼、矽光子、先進封裝，到電源、記憶體與雲端算力，今年下半年到2027年的產業主軸，其實已經越來越清楚。

近期包括勤誠、聯亞、弘塑、鴻海等指標企業，陸續釋出AI相關成長動能，不只是營收創高，更開始反映在未來兩年的EPS與資本支出規模。尤其ASIC伺服器、3D SoIC、矽光子與Rack整合方案，正在成為下一波AI基礎建設升級核心。

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另一方面，SpaceX開始從「火箭公司」逐步轉型為「太空網路＋AI算力平台」，也代表全球AI競爭已不再只是晶片戰，而是延伸到能源、資料中心與算力租賃的新戰場。加上美國加速排中供應鏈政策，電源與儲能產業也迎來新一波轉單機會。

而在終端應用端，AI Agent開始推升記憶體需求與裝置升級潮，無論是Apple生態系、Windows AI PC，甚至Android陣營，都正在進入新一輪硬體規格升級循環。

以下是國泰證期今天(16日)早盤後，整理市場關注熱門個股動向：

鴻海(2317)

鴻海消費智能營收約佔40%，1Q26年增約6%，預期2Q26 iPhone出貨維持高個位數成長，全年仍可個位數成長；若塔塔印度出貨不及，鴻海產能可彈性因應。4Q新機分批發表，估出貨持平、單價上升。最大成長來自雲端部門，佔比逾45%，營收估成長五成以上，AI營收翻倍且逐季成長，2H26毛利率不致明顯下滑，目前本益比約13倍偏低，維持買進評等。

SpaceX(SPCX US)

相較火箭發射與Starlink已建立穩定現金流，SpaceX AI業務仍處投入大於產出階段，2024年相關營收26.2億美元、年減11.5%，且2026年第1季資本支出高達77.2億美元，恐侵蝕獲利。不過研究部認為未來現金流入同樣強勁，Anthropic、Google租賃xAI算力資源，合約可望貢獻27年年化近240億元收入，短期有利SpaceX評價上行，未來亦可回歸自家AI應用。

勤誠(8210)

1Q26受惠AI Server多產品線拉貨與NPI專案，淡季不淡；2Q26 ASIC新機種出貨轉順、Rack開始貢獻，動能續強。26年受惠ASIC、HGX/MGX與Rack成長，營收年增59.7%、EPS 48.85元；27年ASIC需求延續，CDU Rack與Helios機櫃放量能見度明確，營收年增40.1%、EPS 71.60元。當前股價1,430元，約19.9倍FY27 PER，維持買進評等。

聯亞(3081)

聯亞受惠中國InP基板出口管制傳出好消息，2026年首批基板5月底出貨，有望紓解光通訊產能瓶頸，台系化合物半導體供應鏈2H26營運受支撐。2Q26因下游代工產能增加、美系CSP矽光需求強勁，CW Laser供給仍未滿足客戶需求，營收估10.85億元、月增19.9%，EPS 4.26元，創近十年新高。預期InP供應穩定後，2H26至27年營運續高，維持買進評等。

弘塑(3131)

3D SoIC與CoPoS等面板級封裝將成為未來兩年弘塑主要成長動能。3D SoIC今年起需求大幅躍進，客戶開始擴增量產線，研究部預估2026~2028年底台積電3D SoIC月產能提高至1.5萬片、4.5萬片、7.5萬片，分別年增100%、200%、67%。3D SoIC濕製程設備ASP較CoWoS高50-100%，CoPoS更高150-200%，產品組合優化，維持買進評等。

電源產業

美國國防部公布「1260H」清單後，今年6月30日起禁止政府相關機構與名單企業直接採購與技術往來，比亞迪、中創新航、億緯鋰能，加上寧德時代等大陸動力電池大廠全上榜。美國對電網、大型儲能及IRA補貼項目嚴格執行「排中條款」，促使能源商與車廠轉單台灣供應鏈，立凱-KY(5227)、熙特爾(7740)、台達電(2308)、有量(5232)、格斯(6940)等可望受惠。

PC產業

AI代理程式對記憶體頻寬與容量要求極高，蘋果M系列與A系列晶片共享高頻寬統一記憶體，執行本地AI自動化效率與功耗優於傳統PC，將誘發Mac、iPhone剛性換機潮。但若蘋果堅持隱私至上、限制AI最高完整存取權，短期恐使Windows或Android陣營先行受惠。受惠者首選記憶體族群，含美光、SK海力士、三星，台廠為群聯(8299)、威剛(3260)、聯發科(2454)、華碩(2357)、宏碁(2353)。

2H26全球債市展望

2H26全球債市將由降息交易轉向高利率震盪，票息收益為主要來源。美債殖利率將維持高檔區間，利率大幅單邊下行空間有限。全球長端利率壓力同步升高，不宜過早重押長天期債券。下半年債券操作宜採取分批布局及中性久期策略，避免大幅增加超長天期利率曝險。信用利差已位於偏窄區間，選券重要性將高於全面追逐信用風險，未來信用債報酬主要來自高票息，而非利差收斂。配置上優先選擇資產負債表穩健、現金流充足發行人。

 

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