國發會今（27）日公布三月景氣對策信號，綜合判斷分數 39 分，較二月份的 41 分下修 2 分，燈號續呈「紅燈」。值得關注的是，這不僅是景氣分數在連續 7 個月攀升後，首度出現下滑。

國發會指出，關鍵在於工業及服務業加班工時隨春節落點差異影響消退，轉為「黃紅燈」；製造業營業氣候測驗點因中東衝突影響廠商對未來景氣看法，由二月的綠燈轉為「黃藍燈」。另外，領先指標轉呈下滑，同時指標續呈上升，顯示國內經濟維持穩健成長，但須關注後續變化。

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觀察景氣對策信號 9 項構成項目，工業及服務業加班工時轉為「黃紅燈」，減少 1 分；製造業營業氣候測驗點轉為「黃藍燈」，減少 1 分；其餘七項燈號維持不變。個別構成項目如下：

貨幣總計數 M1B 變動率：由前一月 6.3% 增為 7.4%，燈號續呈「綠燈」；股價指數變動率：由前一個月 42.2% 增為 50.3%，燈號續呈「紅燈」；工業生產指數變動率：由前一月上修值 22.6% 增為 26.1%， 燈號續呈「紅燈」；工業及服務業加班工時變動率：由前一月下修值 12.7% 減為 4.8%，燈號由紅燈轉呈「黃紅燈」。

海關出口值變動率：由前一個月 29.3% 增為 56.6%，燈號續呈「紅燈」；機械及電機設備進口值變動率：由前一個月 41.5% 增為 55.6%，燈號續呈「紅燈」；製造業銷售量指數變動率：由前一個月上修值 13.5% 增為 21.3%，燈號續呈「紅燈」；批發、零售及餐飲業營業額變動率：由前一個月 14.2% 增為 24.4%，燈號續呈「紅燈」。

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製造業營業氣候測驗點：前一個月為 96.84 點，燈號由黃藍燈上修為「綠燈」，本月減至 95.95 點，燈號轉呈「黃藍燈」。

國發會分析，三月份領先指標報 102.58，月減 0.14%，中斷連續 6 個月走揚，其中 3 項較前一個月下滑，分別為外銷訂單動向指數、實質半導體設備進口值、建築物開工樓地板面積，其餘 4 項上升；同時指標報 109.26，月增 1.77%，其中僅工業及服務業加班工時較前一個月下滑，其餘6 項較前一個月上升；

落後指標報 98.18，較前一個月下滑 0.12%。其中 3 項較前一個月下滑，分別為：製造業單位產出勞動成本指數、五大銀行新承做放款平均利率、失業率（取倒數）；其餘2項較前一個月上升，分別為製造業存貨價值、全體金融機構放款與投資。

展望未來，國發會指出，隨全球雲端大廠持續推進 AI 基建、新一代運算產品出貨，及代理、邊緣 AI 等應用快速發展，出口可望延續高速成長態勢；投資方面，國內半導體大廠增加資本支出規模，並帶動相關供應鏈加速擴廠與產線升級，加上政府規劃推動 13 項戰略產業發展，及協助企業投入數位與淨零雙轉型，均挹注民間投資成長動能；消費面，受惠國內就業市場穩定，股市攀升帶來財富效果，及政府落實減稅降負擔措施，有助提升民眾購買力，加以連假及演藝活動商機發酵，可望進一步活絡內需。

國發會提醒，惟中東地緣政治局勢及美國貿易政策發展，增添全球經貿及通膨之不確定性，仍須密切留意。