川普政府近日允許輝達（NVIDIA）與超微（AMD）恢復對中國市場銷售部分 AI 晶片，輝達股價週二（15日）收漲 4%至 170.7美元、超微收漲 6.4%至 155.61美元。對此，知名半導體分析師陸行之表示，這項消息貢獻輝達股價近 15美元，對超微則貢獻 25美元，且知道內線、偷跑的投資人，已經先賺了近 8～10美元，散戶只能等看到新聞後，去吃剩下的肉。
輝達表示，美國政府已承諾，將批准向中國銷售 H20 晶片，預計很快就會開始供貨；超微週二也指出，公司已收到美國政府通知，MI308 的出口申請即將進入審核流程。值得注意的是，美國政府數週前，才重申對中國的半導體出口限制政策不會鬆綁，如今態度出現明顯轉變，引發市場高度關注。
陸行之表示，輝達在一季度因受到美國政府新規管制「H20」出貨，做了近 45.38億美元的庫存減損，營收少算了近 25億美元，第二季度營收少算了近 80億，合計少賣了 105億美元營收。
陸行之以 H20 的營業利益率低於公司平均的 60%下來算，推估這 105億營收約可帶入至少 45億獲利，加上之前的庫存減損的回溯（write back），今年第二、三季應該有望回沖 90.38億美元獲利，貢獻每股盈餘（EPS）0.37元，以今年動輒 40倍本益比來算，對（輝達）股價貢獻近 15元。
不過，陸行之也說提到，「這消息傳了幾天，昨天正式公布，知道內線偷跑的投資人，已經先賺了近 8～10美元，剩下的肉等看到新聞的散戶去吃。」暗示這項利多對股價正面影響，可能會逐漸遞減。
至於超微，陸行之說，AMD 之前宣布在今年第二季將認列額外的 8億美元製造成本，主要來自庫存損失、採購承諾及備抵損失。並以 40%毛利率、5%營業利潤率去倒推，AMD因美國新規管制「MI308」出貨，營收少算近 13～14億，獲利少算近 0.65～0.7億，加上之前的庫存減損的回溯，今年第二、三季獲利應有機會加個 8.65～8.7億元，對 EPS 貢獻 0.53～0.54元，以 AMD 動輒超過 50倍本益比來算，對股價貢獻超過 25美元，難怪近期超微股價漲勢稍強。此外，部分因 H20、MI308 禁售而受影響的伺服器產業鏈，應該也會看到訂單重啟。
但同時，陸行之納悶，由於中國已加速進行 AI 的 GPU／ASIC 晶片的國產替代，加上認為 H20／MI308 等低階 AI 晶片在未來幾季的需求可能持續下滑，「所以做為 AMD 的小小小股東，我不會因低階 MI308 短期解禁而去加碼 AMD 股票，投資人還是要看 AMD 的 ROCm 軟體是否有改善，及 MI350／MI400 是否有機會從輝達手上搶下一些份額。」
