台積電（2330）昨天(10日)公布今年6月營收為2637億元，雖月減17.7%，但與去年同期相比仍成長26.9%，第二季合併總營收高達9337.92億元，季增11.26%。若以上半年累計來看，合併總營收達1兆7,730億元，年增4成，達成財測低標，仍符合全年成長目標區間。分析師陳昆仁表示，利空中藏機會，關注台積電法說與政策動向！

關鍵一句話：「台積電雖月減17.7%，但年增近3成，法說前景備受關注，搭配美關稅未波及台灣，台股多空交織之際，需冷靜逢低卡位，看長不看短！」

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以下是分析師解析台積財報重點：

一、匯率影響為主因：5月新台幣曾一日升值逾1元，導致6月營收反映匯損效應，為營收月減主因。

二、基本面未失真：扣除匯率干擾，台積電AI與高效運算（HPC）訂單穩健，法人預期未來具補漲力道。

三、法人預估仍樂觀：摩根士丹利(大摩)給出台積電明年EPS預估64元、目標價1288元，代表本益比20倍為合理區間。

陳昆仁表示，雖然營收短線下滑，但全年動能無虞，AI長線趨勢仍強勁，且法說會可望釋出更正面的展望或調漲價格策略。

接下來注意三件事：

一、台積電法說會是否釋出漲價或資本支出利多？

二、美國總統川普是否會推出針對台灣的第三波關稅？

三、外資空單是否繼續加碼，形成反向軋空機會？

至於台積股價昨天收盤衝高到1100元，還可以進場買？陳昆仁表示，台積電1100元附近震盪為合理現象，短線面臨歷史高點1160元壓力，建議不追高，拉回量縮可分批承接。長線合理區間目標：若明年EPS達64元，以20倍本益比推算，目標價1288元具合理性，投資人應具備半年以上持股耐心。

陳昆仁進一步表示，也可以優先觀察相關供應鏈受惠股，包括COWOS/先進封裝、HPC供應鏈、IP設計服務廠。建議採「漲高不追、回測支撐分批布局」，掌握輪動節奏。

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