新台幣周五(2日)創下近40年來最大單日升幅3.07%,盤中最高衝上30.815元,終場收在31.064元,對此,半導體分析師陸行之表示,分析師可能就要來算,美元兌換台幣升值到30-31,對台積電及台灣半導體/科技行業營收/獲利的影響,還有對其持有龐大美元資產的影響。

陸行之說,以前在做分析師時,老是要算台幣升值1%,對營收,資本開支,對毛利率,對美元資產,EPS 的影響,因為台灣是以外貿為主導的行業,沒有一個跑的掉,到時候可能會有些低毛利率持有大量美元現金的系統組裝公司(比台積電還嚴重) 突然爆雷,由盈餘轉虧損,投資人就會開始大力批評這些公司為何持有這麼多美元資產/現金,以後精彩的可能要來了,如果川普繼續不按牌理出牌搞爛美元,就會逼著台積電增加現金股利,把燙手山芋美元趕緊換成台幣發給股東。

陸行之進一步表示,雖然有些粉絲反饋,台積電應該學波克夏保留現金不要發股利,但對於這點自己有不同的看法。台積電未來營運該用的現金已經在手上了(公司營運獲利所得及被折舊扣掉的現金流入),除此以外多出來的現金就應該發給股東,而不是去賺4%的利息錢。

陸行之認為,波克夏是投資公司,投資好的公司可以有高於市場平均的獲利,龐大現金對波克夏而言是投資的工具本金,除了資本開支之外的現金對台積電而言是多餘的,台積電不懂如何投資,現金越多,只會讓財務部每天想著營運部門很厲害,能有ROE >30%,財務部是不是也靠投資來貢獻一些,但自己看到的是公司買了超過3000億台幣的各種等值美元政府公債,公司債,及金融資產,而且每隔幾年還來個各種金融資產減損,還有手上有2兆等值台幣現金賺4%利息,這肯定大部分也是美元資產,最近美元兌換台幣從今年的高點33升到今天的31,差了6%,美元債券加美元等值現金如果真有2兆台幣,貶了6%,不是就要認列近1200億台幣了嗎,把4%利息錢全部虧光?