就在美國總統川普宣稱的 4 月 2 日「解放日」前,外資投行高盛(Goldman Sachs)調高美國關稅經濟衰退預期。根據外媒報導其最新發布的報告中,高盛將未來 12 個月美國經濟陷入衰退的機率從先前的 20%,大幅提升至 35%,幾乎翻倍。

這項悲觀的預期,主要源自於川普政府將於周三(4 月 2 日)宣布的「對等關稅」政策。高盛預計,該政策將對所有美國貿易夥伴平均徵收 15%的對等關稅,導致美國平均對外關稅稅率升高 15個百分點,高於先前預測的 10個百分點。

高盛示警:「我們上調了衰退機率,反映了我們更低的經濟基準預期、家庭和企業信心的急劇惡化,及白宮官員表示為實現其政策目標而更願意容忍短期經濟疲軟的言論。」

此外,高盛也在報告中同時上調了美國通膨預期、下調了 GDP 成長預期,將 2025 年末核心 PCE 物價指數預測上調 0.5個百分點至 3.5%,GDP 成長預測下調至 0.5個百分點至僅 1.0%(按季度同比計算),失業率預計將攀升至 4.5%。

聯準會年內將降息 3次 經濟「硬著陸」風險上升

隨著經濟前景惡化,高盛也預計,聯準會(Fed)將在2025年連續三度降息,分別在 7 月、9 月和 11 月,最終使聯邦基金利率預測維持在 3.50%~3.75%。而在此前,高盛預計聯準會年內可能不會降息,在 2026 年也僅有一次降息。

高盛表示,雖聯準會迄今為止淡化了通膨預期上升的影響,不過降息門檻確實提高了,特別是在強調「失業率潛在上升」為降息的理由下。令人擔憂的是,高盛也預期美國經濟基本面將轉弱,消費者脆弱性增加,預計 2025 年實際收入成長將僅 1.4%,明顯低於近年水準。「儘管市場情緒在過去幾年對經濟活動的預測效果不佳,但我們對最近市場情緒的下降沒那麼輕視,因經濟基本面不像前幾年那麼強。」

隨著美國經濟可能正在進入一個更脆弱的階段,市場情緒和政策風險可能比近年來對經濟產生更大的拖累。而亞洲主要股市今日也受到此情緒影響,大盤顯著下挫。