中國電動車巨頭比亞迪已為人們知悉，比亞迪的電動車造成歐盟與日本的汽車業界非常大的壓力。根據報道，該公司的業績良好，其銷售量超過特斯拉，但是另一方面，有一項調查顯示：該公司實際上可能背負著巨額的債務。過去曾指出恆大集團之財務問題的調查公司就對比亞迪提出了質疑。

一、比亞迪真實的負債金額

中國電動車巨頭比亞迪發展迅速，其電動車（EV）銷量超過了特斯拉。美國的媒體《彭博》報道：香港的調查公司GMT指出，比亞迪有「巨額的隱藏性負債」。 GMT是以第一個指出中國恆大集團的財務問題，並對大家提出警告而聞名的。
根據GMT的報道，比亞迪因為依賴供應鏈融資（Supplychain Finance，包括延遲向供應商付款）來掩蓋其快速增加的債務額度。截至2024年6月末，比亞迪實質的負債高達3,230億元人民幣（約1兆6150億新臺幣，6.46兆日圓），佔其上市股票總價額近一半。
另一方面，比亞迪官方公佈的淨負債為277億元人民幣（約1385億新臺幣,540億日圓）。 GMT 表示：“無論採取什麼樣的形式，這都是籌措資金的一個型態，是隱藏性債務。其所採取的巧妙手法是：將債務偽裝成營運資金的一部分。”
因為隱藏性債務，讓投資人難以了解比亞迪財務狀況的真實情況。比亞迪的降價引發了電動車產業的價格競爭，淘汰了價格不具競爭力的企業，而這就為大企業吹起了順風車。另一方面，供應商也越來越依賴於提出嚴格條件的大公司。
「路透社」報道說：隨著電動車價格競爭加劇，比亞迪已要求其供應商降低價格。比亞迪汽車銷量不斷提升，而加強了對該產業的影響力。

二、問題出在那裡？

具體來說，GMT指出：比亞迪將什麼歸類為「其他應付款項（other payable）」並不清楚。 2021年底「其他應付帳款」為413億元人民幣（約2065億新臺幣，8,260億日圓），但至2023年底已激增至1,650億元人民幣（約8250億新臺幣，3.3兆日圓）。GMT將《90日支付》是正常的應付帳款與應付票據（比亞迪支付給供應商平均為257日）加以調整為負債來處理，而就可以得到純負債為3230億元人民幣。

作者：張正修／曾任考試委員、開南大學法律系系主任、淡江大學公共行政學系兼任副教授、台北教育大學文教法律研究所兼任副教授。